Для докапитализации Газпрома могут быть привлечены международные резервы

Российский фондовый рынок в понедельник вернулся к торгам в хорошем настроении. К полудню ведущие биржевые индексы растут в среднем на 0,7%. В лидерах спроса акции Мечела, Башнефти и ПИКа, в отрицательной области торгуются бумаги Фармстандарта и Акрона.

Внешний фон к сегодняшнему торговому дню сложился нейтральным. Американские рынки завершили пятничные торги покупками, опираясь на уверенные данные по уровню безработицы и числу занятых вне сельскохозяйственного сектора в мае. Цены на нефть к текущему моменту растут, фьючерс на индекс S&P немного отступает.

Информационный поток вокруг российского рынка капитала пока спокойный. Сегодня и в ближайшие дни инвесторов будет интересовать итог встречи в Брюсселе по поводу урегулирования долговых вопросов между Россией и Украиной. На отечественном рынке начался период закрытия реестров под дивиденды, и этот фактор может давить на котировки ценных бумаг.

Позиции рубля выглядят стабильными, отечественная валюта продолжает укрепление в парах с долларом США и евро. За доллар к текущему моменту дают 34,31 рубля (-0,31%), за евро 46,85 рублей (-0,24%). Есть, впрочем, основания ожидать, что рост рубля долгим не окажется, поскольку принципиальная позиция ЦБ по национальной валюте никаких серьёзных изменений не претерпела.

Индекс ММВБ тянется в область 1500 пунктов, вероятность достижения этой планки напрямую связана с российско-украинскими новостями.

С сегодняшнего дня вступает в силу реформа листинга на Московской бирже. Вместо 6 уровней ценных бумаг теперь будет только 3. В высший котировальный список войдут те компании, у которых определённая доля акций находится в свободном обращении, и которые не менее трёх лет ведут отчётность по международным стандартам.

Прояснилась ситуация с предполагаемой докапитализацией Газпрома. Владимир Путин допустил возможность дополнительной эмиссии в пользу государства, для которой, не исключено, будут задействованы международные резервы. В принципе, Газпром эффективная компания с хорошими денежными потоками, которые без проблем позволят реализовать все намеченные инвестиционные планы. Необходимости в привлечении акционерного капитала у Газпрома нет. Однако под ударом может оказаться размер дивидендных выплат. Плюс, если эмиссия состоится, то, вероятно, она будет проведена по цене близкой к рыночной, которая ниже справедливой примерно в 3-4 раза.

По неофициальной информации, сегодня или завтра Украина должна полностью погасить весь долг за газ. Это станет неплохим локальным позитивом для Газпрома. Уже в июне будет подписана экономическая часть ассоциации Украины с Евросоюзом. Массовая безработица и закрытие российского рынка для украинских компаний вызовут импортозамещение и рост промышленного производства в самой России. О первых результатах экономической модернизации Украины можно будет судить, вероятно, уже в конце года. Повторимся, Польша и Турция построили эффективную экономику, в Прибалтике модернизация провалилась. Посмотрим, что получится у Украины, которая будет проводить реформы в условиях масштабного политического кризиса.

Шансы на успех украинской модернизации есть. Вопрос, прежде всего, в размере прямых инвестиций с Запада, газовых тарифах, размере бюджетного дефицита и способах его покрытия.

На текущей неделе стартует чемпионат мира по футболу. Во время проведения матчей обороты на финансовых рынках традиционно снижаются. Наша ставка остаётся неизменной – Бразилия. По подсчётам компании Colliers, проведение чемпионата мира на своей земле увеличивает шансы на выигрыш до 63%. При этом наше мнение не сильно отличается от ожиданий инвестиционного сообщества, которое ожидает финал Бразилия – Аргентина и победу хозяев.

Обзор подготовили: Александр Разуваев, Анна Бодрова, Дарья Желаннова.