Индекс ММВБ проведет торги понедельника в диапазоне 1860-1889 пунктов

Российский фондовый рынок в понедельник открылся нейтрально. Чуть позже ведущие биржевые индексы ушли в отрицательную зону и снижаются сейчас в среднем на 0,3%. В лидерах утренних продаж отметились акции «М.Видео» и «Полюс Золота». В «зеленой» зоне торгуются бумаги «ТМК» и «КАМАЗа».

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили пятничную сессию укреплением индексов, фьючерс на индекс S&P на премаркете ограниченно отступает. Цены на нефть снижаются, но объемов пока недостаточно для полноценной коррекции. Баррель сорта Brent стоит сейчас $40,15 (-0,6%). Все внимание участников торгов сосредоточено на вероятной встрече «согласных» с заморозкой объемов добычи нефти. Имеющиеся новости уже заложены в цены. Однако без появления в этом диалоге новых, стратегически важных нефтепроизводителей встреча будет просто клубом по интересам.

Российский рубль отступает в парах с иностранными валютами вслед за нефтью. Но и здесь снижения недостаточно для того, чтобы это было похоже на коррекционный откат. Скорее, это банальная утренняя безыдейность и экономия сил. За доллар США к настоящему моменту дают 70,15 руб. (+0,4%). Предполагаемый диапазон торгов парой доллар/рубль на сегодня составляет 69,70-70,45.

Все важные для рублевых пар события сосредоточены в конце недели, но не исключено, что сырьевой рынок до этого момента еще найдет катализатор для движения.

Индекс ММВБ проведет торги понедельника в диапазоне 1860-1889 пунктов.

В СМИ попали новые подробности приватизации российских активов. В частности, речь идет о пакете акций «Роснефти». Ранее предполагалось, что государство продаст 19,5% акций компании на открытом рынке или стратегическому инвестору, была, возможно, и комбинация двух вариантов. Тем не менее, ситуация на рынке неблагоприятная, что заставляет власти менять правила игры в свою пользу. По информации, попавшей в СМИ, сделать это непросто.

Желание государства не продавать акции за бесценок понятно. Чтобы избежать этого, в правительстве рассматривают вариант приватизации через выпуск корпоративных облигаций, но не напрямую через «Роснефть», а через ее «дочку» «Роснефтегаз», чтобы не увеличивать долговую нагрузку главной нефтяной компании России. В будущем выпущенные облигации планируется конвертировать в акции «Роснефти». Однако этот вариант приватизации тоже не без изъяна. Минфин РФ озабочен тем, как быстро и в каком объеме деньги попадут в ведомство.

На наш взгляд, вариант с выпуском облигаций может быть проигрышным и встать в копеечку «Роснефти» и государству. Основной проигрыш будет в том, что за заемные деньги придется платить процент (стандартный вариант для облигаций), а позже еще и конвертировать в акции. К тому времени ситуация на рынке может не изменится или наоборот ухудшиться, а значит бумаги уйдут задешево. С учетом выплаченных процентов потери от такого рода приватизации будут значительнее, чем при классическом варианте.

Если отказаться от конвертации, то приватизация превращается в обычный корпоративный займ, залогом будет выступать государственный пакет акций «Роснефти».

Возможно, бюджетные проблемы заставят государство искать нерыночный выход. Например, убедить «Сургутнефтегаз» с денежной позицией в $36 млрд купить пакет акций «Роснефти» по сильно завышенной цене.

14 марта финансовые результаты по МСФО за 2015 год опубликует «Башнефть» и «Ростелеком». Заседание совета директоров проведет «Нижнекамскнефтехим». Внеочередное собрание акционеров состоится в «ВТБ». С речью выступит председатель Резервного банка Новой Зеландии.