Американская экономика не настолько сильна, как казалось (обзор 30 марта – 6 апреля)

Прошедшая неделя прошла под знаком ослабления доллара США. По итогам торгов американский доллар подешевел относительно евро, канадского доллара и швейцарского франка. Все основные торгуемые валюты подорожали относительно доллара США, за исключением австралийского доллара.

Как обычно в начале месяца, макроэкономический календарь был полон статистики. Всё внимание валютного рынка было обращено на отчёты по занятости в США в марте. Данные от ADP показали, что занятость в частном секторе в прошлом месяце выросла на 189 тысяч при прогнозе роста на 231 тыс. Дальше – хуже. Число занятых вне сельскохозяйственного сектора в марте увеличилось только на 126 тысяч, и это худший результат с декабря 2013 года. Экономисты ожидали, что показатель прибавит как минимум 251 тыс. Уровень безработицы в марте не изменился и составил 5,5%. Думается, что рост здесь случится уже в апреле в рамках отложенной реакции.

США выпустили интересные данные по доходам и расходам американцев за февраль. Потребительские доходы прибавили 0,4% м/м при ожидании роста на 0,3%, расходы выросли на 0,1%. Судя по статистике, американцы всё ещё предпочитают экономить средства. Это не слишком хороший сигнал для экономики.

Статистика по ISM в производственном секторе США за март также вышла невпечатляющей. Активность в сфере упала до 51,5 пункта против 52,9 в феврале. Данные оказались значительно слабее прогнозов и лишь усилили уверенность инвесторов в том, что Федрезерв отложит принятие решения по процентной ставке как минимум до сентября.

Еврозона представила отчёт по индексу потребительских цен в марте. Инфляция в Е-19 сократилась на 0,1% против просадки на 0,3% месяцем ранее. Несмотря на то, что статистика вышла чуть лучше прогнозов, поводов для радости нет. Инфляция в еврозоне четыре месяца подряд остаётся в отрицательной области, и это может быть сильным препятствием для эффективной работы QE.

Тем временем ситуация с занятостью внутри еврозоны постепенно улучшается. Уровень безработицы в феврале снизился до 11,3% против 11,4% ранее. Последний вышедший показатель является самым оптимистичным за почти три года. Стоит обратить внимание и на данные от Markit Economics: деловая активность в производственном секторе еврозоны выросла в марте до 52,2 пунктов против предварительного значения в 51,9. Это самый лучший показатель за последние 10 месяцев.

Великобритания отчиталась о росте экономики по итогам четвёртого квартала 2014 года на 0,6% против укрепления на 0,7% кварталом ранее. В годовом сопоставлении за весь 2014 год ВВП Туманного Альбиона прибавил 2,8%. Рост британской экономики оказался мощным, но это не даёт фунту стерлингов выраженной поддержки.

Среди важных мировых новостей стоит отметить достижение договорённостей по отмене Ираном ядерной программы после длительных переговоров с «шестёркой» международных посредников. Одновременно Ирак сообщил о росте поставок нефти до 35-летних максимумов. Кипр объявил о полной отмене контроля за движением капитала в банковской системе. ЕС одобрил выделение Украине кредита в 1,8 млрд евро.

Российский рубль дорожал относительно доллара. Курс доллара остаётся в  среднесрочном торговом диапазоне 56,20-59,50.

Участники рынка используют любой повод для роста пары евро/доллар. Снижение напряжённости в греческом вопросе окажет единой валюте определённую поддержку, но, впрочем, не слишком значительную.