Рост инфляции не остановит снижение ключевой ставки Банка России

Банк России заявил, что пересмотрит свой прогноз по инфляции. Регулятор ожидает, что темпы инфляции немного вырастут и к концу года рост потребительских цен составит 3-4%, при этом «ближе к 4%» (по словам Юдаевой). Сейчас инфляция – 2,4%.

С нашей точки зрения, к концу года годовая инфляция вполне может подойти к таргету Банка России в размере 4%. Фундаментальных причин для этого несколько. Прежде всего, это рост экономики, рост спроса, чемпионат мира по футболу и, конечно, слабый рубль. Текущая ситуация очень выгодна, прежде всего, российскому бюджету. Дешевый рубль и дорогая нефть. Если не будет американских санкций в отношении ОФЗ или обвала мировой финансовой системы из-за резкой коррекции на американском рынке акций, несмотря на ускорение инфляции, Банк России продолжит снижать ключевую ставку. С нашей точки зрения, на конец года она составит 6,75%-7%. Сейчас ключевая ставка – 7,25%. Снижение ключевой ставки приведет к дальнейшему снижению ставок по ипотеке и другим кредитам.

Однако потом ставки, вероятно, надолго будут заморожены. Банк России неоднократно заявлял, что видит долгосрочный коридор по ключевой ставке в диапазоне 6-7%. Регулятор должен думать не только о заемщиках, но и о вкладчиках коммерческих банков.