Какая цена на нефть в ближайшие пять лет будет «комфортной»?

Международное энергетическое агентство (МЭА) выпустило долгосрочный прогноз конъюнктуры мирового рынка нефти на ближайшие пять лет. Согласно прогнозу, к 2023 году мировой спрос на нефть вырастет на 6,9 млн баррелей в сутки и составит 104,7 млн баррелей в сутки. Основными факторами роста спроса на нефть, считают в агентстве, будет развитие нефтехимии в странах Азии, а также рост спроса на авиаперевозки в странах АТР, и, как следствие, рост производства и потребления авиакеросина.

По всей видимости, в агентстве считают, что дефицит нефти в ближайшие пять лет миру не угрожает, хотя агентство делает оговорку насчет возможного падения добычи нефти в 2018 году в Венесуэле, а также в Анголе и Ливии. Даже тот факт, что в мире происходит все меньше открытий месторождений традиционной нефти с высоким уровнем запасов, агентство не смущает. По мнению экспертов МЭА, недостаток традиционной нефти в мире со временем полностью будет восполняться добычей сланцевой нефти в США и ряде других стран – Бразилии, Канаде, и даже, возможно, в Австралии и Норвегии (последней, согласно ряду авторитетных экспертных оценок, уже к 2022 году угрожает серьезный дефицит традиционной нефти).

Тем не менее, в текущем году агентство оценивает достаточно оптимистично, хотя и с оговорками, перспективы сохранения высокой цены нефти, хотя о возвращении к $100 за баррель пока речь не идет. Ранее глава агентства Фатих Бироль заявлял, что в 2018 году снижение добычи нефти в Венесуэле и действие соглашения ОПЕК+ может вызвать рост цены на нефть до $70 за баррель. Вероятнее всего, это новый уровень «справедливой» цены, которая может устроить и сторону спроса, и сторону предложения. Рост добычи сланцевой нефти в США выглядит как среднесрочная угроза для роста цен на нефть, однако растущий спрос вполне может поглотить и даже превысить растущее предложение. В более отдаленной перспективе можно вспомнить, как еще 5-6 лет назад все мировые СМИ рассказывали о «сланцевой революции» на рынке газа, и тогда делались прогнозы относительно роста поставок газа из США в Европу. Результат – к концу 2017 года «Газпром» восстановил и даже увеличил долю на газовом рынке Европы, а США уже покупают российский сжиженный природный газ из-за аномально холодной зимы. В марте мы ожидаем, что нефть Brent будет торговаться в коридоре в $64-65 за баррель, до «комфортной цены» в $70 за баррель еще есть потенциал роста.