Что ждет рубль в марте?!

В отличие от многих коллег в конце прошлого года мы были оптимистами относительно курса рубля. Однако, сейчас можно сказать, что весь позитив в целом уже в ценах. Цены на нефть находятся на комфортном уровне, S&P повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня и вероятно до конца года это сделает Moody's. Американский Минфин не стал вводить санкции в отношении российского суверенного долга. Финансовые резервы России превышают обязательства почти в три раза, что делает очень привлекательным вложения в ОФЗ. Как и ожидалось, новый глава ФРС США не планирует резко повышать процентные ставки. Президентские выборы в России не окажут какого-либо влияния на курс рубля, рынки не сомневаются в победе Путина. А также в том что либеральная экономическая политика и умеренно жесткая монетарная политика будут продолжены. Может ли произойти резкая девальвация рубля, то чего традиционно опасаются все россияне?! Вероятность этого низка, но она есть. Пузырь на американском рынке акций сохраняется, и если он лопнет именно в марте, под ударом окажутся валютные и фондовые рынки развивающихся стран, в том числе Российской Федерации. При этом не стоит забывать, что Банк России таргетирует не валютный курс, а инфляцию.  Мы не ожидаем серьезного движения на валютном рынке в марте. Вероятный мартовский диапазон для пары доллар/рубль составит 56,0-57,0 руб., евро/рубль будет находиться в пределах 68,50-70,0 руб.