Отчет по занятости в США – ключевое событие для рынка на вечер

Торги в Европе проходят спокойно. Европейские индексы находятся в «зелёной» зоне. Пара фунт/доллар снизилась до 1,4507 и на 15:16 мск торгуется по 1,4534. Пара евро/доллар торгуется в узком диапазоне на уровне 1,1195. Волатильность на рынке низкая, поскольку участники валютного рынка ждут релиза по американскому рынку труда (Non-farm Payrolls).

Для справки начинающим трейдерам:

Non-farm Payrolls (NFP) это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. До перевода стрелок выходил в 15:30 мск.

NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, если отклонения фактического значения от прогноза были значительные, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованна, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.

Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.

Реакция рынка на декабрьский отчёт

В пятницу, 8 января, отчёт NFP вышел лучше ожиданий. Количество новых рабочих мест в США, занятых в несельскохозяйственной отрасли, за декабрь увеличилось на 292 тыс. при прогнозе 195 тыс. Показатель за ноябрь был пересмотрен в сторону повышения с 211 до 240 тыс., за октябрь – с 298 до 307 тыс. Общий пересмотр составил +50 тыс. рабочих мест. Отличные данные.

Безработица в США в декабре осталась на уровне 5,0%. Индекс среднего почасового заработка составил 0,0% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение –0,2%). Этот показатель разочаровал, но на фоне 292 тыс., некритично. Уровень вовлеченности населения в состав рабочей силы вырос на 0,1%, до 62,6%.

Курс евро отреагировал на данные снижением на 63 пункта, до 1,0802. С этой отметки цена развернулась вверх и достигла 1,0929. К закрытию торговой сессии основные валюты показали смешанную динамику. Одни валюты укрепились к доллару, другие ослабились. Единая валюта укрепилась к доллару США на фоне падения европейских и американских фондовых индексов, а также опасений, что в понедельник (11 января) китайские индексы откроются снижением.

Прогноз NFP за январь

Ожидается, что в экономике США в январе было создано 190 тыс. новых рабочих мест, а безработица сохранилась на уровне 5,0%.

Ранее опубликованные макропоказатели в США, которые частично оказывают влияние на NFP

Опубликованные данные, которые оказывают положительное влияние:

1. Последний отчёт ADP показал, что в январе частный сектор создал 205 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 195 тыс. Декабрьское значение было пересмотрено в сторону увеличения на 10 тыс., до 267 тыс. Индекс ADP не имеет положительной корреляции с NFP, но при отсутствии других новостных драйверов способен влиять на долларовые пары.

2. Индекс ISM в производственном секторе в январе вырос с 48,0 до 48,2 (+0,2).

3. Индекс доверия потребителей в январе вырос до 98,1. Предыдущее значение было пересмотрено в сторону понижения с 96,5 до 96,3 (прогноз был 96,5).

Опубликованные данные, которые оказывают негативное влияние:

1. Подындекс занятости в производственном индексе ISM снизился в январе до 45,9 (-2,1) с 48,0.

2. Индекс ISM в сервисном секторе снизился с 55,9 до 55,3 (-0,6). Подындекс занятости снизился в январе до 52,1 (-4,2) против 56,3 месяцем ранее.

3. Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за январь составил 92,0 (+1,4%) против прогноза 93,0 и 93,3 месяцем ранее. В годовом выражении индекс оказался ниже на 6,2%.

Какие колебания возможны при разных значениях NFP по основным парам в 16:30 мск?

На заседании 16 декабря ФРС повысил процентную ставку на 0,25%. На заседании  в январе ставки были сохранены в диапазоне 0,25-0,50%. Члены ФРС озабочены низкой инфляцией, а Уильям Дадли – сильным долларом. Участники рынка продают доллар, поскольку снизилась вероятность повышения ставки регулятором в первом квартале.

Показатель NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок. Курсы валют после публикации срываются с места и в течение нескольких секунд пролетают десятки пунктов. В результате чего повышается волатильность и расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться непостоянству, а также проскальзываниям по стоповым ордерам в момент выхода новостей.

Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, а рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть стабильный рост потребительской инфляции, а для этого нужно повышение зарплат.

1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом в 190 тыс., безработица останется на уровне 5,0%, а предыдущие показатели не будут пересмотрены, то евро/доллар и фунт/доллар умеренно продолжат повышаться, но не сильно. Вместе с данными по США выйдет канадская статистика, которая может смешать карты и отвлечь трейдеров от NFP.

2. Если показатель NFP окажется выше 190 тыс. на 30 тыс. и больше, а безработица останется на уровне 5,0% или снизится, то от доллара ожидается рост к основным валютам в пределах 80-100 пунктов.

3. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом в 190 тыс., безработица останется на уровне 5,0%, а предыдущие показатели будут пересмотрены в сторону увеличения, то следует ожидать «качели» в пределах 50 пунктов от уровней на момент выхода отчёта.

4. Если показатель NFP окажется ниже 190 тыс. c пересмотром предыдущих значений в сторону снижения, то по основным парам стоит ожидать роста в пределах 60 пунктов. Плохие данные уже отработаны за последние два дня.

5. Если показатель NFP окажется ниже 190 тыс., и будут пересмотрены предыдущие значения в сторону повышения, то сначала возможно падение курса доллара на 50 пунктов к основным валютам, а потом его возвращение на прежние уровни.

Значения по колебаниям приведены приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. В основе предположений лежит опыт по предыдущим NFP с 2001 года. Это частное мнение, не более того.

Важно помнить, что чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы и только затем на пересмотренные значения за последние два месяца.