STOXX 50 kiểm tra kháng cự SMA 50 ngày trước khi ECB tăng lãi suất

Các cổ phiếu Châu Âu vẫn không ngừng trượt dốc, mặc dù Nga đã nối lại các chuyến hàng khí đốt đến Đức qua đường ống Nord Stream 1 hôm nay.

Nguy cơ về một cuộc khủng hoảng năng lượng đã tạm thời tiêu biến; tuy nhiên, các thị trường vẫn đang chờ đợi một quyết định chính sách gây tranh cãi từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào lúc 2:15 chiều theo giờ Frankfurt. Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ trả lời phỏng vấn trước giới truyền thông sau đó nửa tiếng.

Một vấn đề khác là chính phủ Ý đang rơi vào tình trạng hỗn loạn, làm gia tăng thêm lo ngại về các tài sản Châu Âu.

Các đầu báo chứa đầy sự thận trọng đang níu chân chỉ số STOXX 50 dưới đường trung bình động đơn giản 50 ngày cho đến thời điểm hiện tại.

Chỉ số theo dõi 50 công ty blue-chip trong Khu vực đồng Euro này đã giảm hơn 16% tính từ đầu năm đến nay và vẫn nằm vững chắc trong xu hướng giảm từ đầu năm 2022.

Hai điều quan trọng cần chú ý trong cuộc họp của ECB hôm nay

1. Quy mô của đợt tăng lãi suất của ECB
   Các thị trường đã đặt trọn kỳ vọng rằng ECB sẽ tăng lãi suất chuẩn vào hôm nay, lần đầu tiên kể từ năm 2011.
   
   Câu hỏi đặt ra lúc này là mức tăng sẽ là bao nhiêu, và đợt tăng đó sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán ngay lập tức.
   
   Việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đã được các quan chức của ECB thông báo từ lâu. Tuy nhiên, ECB có thể sẽ tăng hẳn 50 điểm cơ bản.
   
   Một động thái “hai trong một” như vậy sẽ cho phép ECB chấm dứt chế độ lãi suất âm ngay lập tức (Lãi suất tiền gửi tiêu chuẩn của ECB đã ở mức âm 0,5% kể từ năm 2019).
   
   Việc tăng lãi suất cũng đi kèm với những rủi ro tiêu cực, vì điều đó có thể đẩy nhanh khả năng xảy ra suy thoái nếu nền kinh tế không đủ lực để chống chịu lãi suất cao hơn.
   
   Tuy nhiên, lý do tăng lãi suất của ECB là rất rõ ràng: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của EU đã đạt mức cao kỷ lục mới là 8,6% trong tháng 6. Con số đó cao hơn 4 lần so với mục tiêu lạm phát của ECB là 2%. Cần lưu ý rằng việc tăng lãi suất là vũ khí chính của ngân hàng trung ương để chống lại lạm phát cao, và ECB đã cố gắng níu giữ lãi suất thấp quá lâu, để rồi cuối cùng vẫn phải tham gia với 80 ngân hàng trung ương khác trên thế giới vốn đã thực hiện tăng lãi suất trong năm nay.
   
    
2. Thông tin chi tiết về công cụ chống phân mảnh mới của ECB
   Các đợt tăng lãi suất dự kiến của ECB cũng làm dấy lên lo ngại rằng chúng có thể làm tăng "rủi ro phân mảnh" giữa các thành viên của EU. “Phân mảnh” nghĩa là chi phí đi vay của các quốc gia yếu hơn ở phía Nam (ví dụ như Ý) có thể tăng cao hơn nhiều so với các quốc gia có nền kinh tế vững chắc hơn (ví dụ như Đức). Số tiền phát sinh cần thiết để giải quyết mức nợ cao như vậy sẽ không thể được chi để hỗ trợ các nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn này.
   
   Hơn nữa, ECB bắt buộc phải thuyết phục thị trường rằng công cụ mới này sẽ hiệu quả; rằng nó thực sự có thể ngăn chặn việc lợi suất của các nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn trong Khu vực đồng Euro vượt ra ngoài tầm kiểm soát.
   
   Nếu các nhà đầu tư và nhà giao dịch không tin rằng ECB đủ khả năng ngăn chặn các rủi ro phân mảnh đó, những thành quả tăng giá gần đây của chứng khoán Châu Âu và đồng Euro có thể sẽ bị xóa sổ.

 

Quyết định của ECB có thể tác động đến chứng khoán Châu Âu như thế nào?

Mức tăng lãi suất 50 điểm cơ bản có thể xóa sổ thành quả tăng gần đây của STOXX 50, do các tài sản rủi ro thường phản ứng tiêu cực khi lãi suất được nâng lên cao hơn.

Ngược lại, mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản có thể giúp chỉ số blue-chip này vượt lên trên ngưỡng kháng cự gần nhất ngay lập tức (SMA 50 ngày).

Chúng tôi xin nhắc lại rằng, phản ứng của chứng khoán Châu Âu phụ thuộc vào việc các thị trường có tin tưởng vào tính hiệu quả của công cụ mới của ECB nhằm ngăn chặn rủi ro phân mảnh hay không. Nếu thị trường không tin vào công cụ mới này (hoặc nhận thiếu thông tin chi tiết về nó), các tài sản rủi ro có thể sẽ giảm. Ngược lại, nếu ECB thành công trong việc tạo dựng niềm tin rằng rủi ro phân mảnh sẽ bị hạn chế, các tài sản rủi ro có thể sẽ tăng.
 

Đà tăng của chứng khoán Châu Âu có thể bị giới hạn

Tuy nhiên, ngay cả khi ECB tỏ ra tương đối ôn hòa hôm nay (chỉ tăng lãi suất dần dần ở mức 25 điểm cơ bản), bất kỳ sự phục hồi nào của chỉ số STOXX 50 dự kiến ​​sẽ bị hạn chế bởi những tai ương đang đeo bám Khu vực đồng Euro. Xung đột Nga - Ukraine vẫn đang hoành hành ở phía đông của khu vực này, và sự hỗn loạn đang nhấn chìm chính phủ Ý (Thủ tướng Mario Draghi dự kiến ​​sẽ từ chức hôm nay). Từng đó rủi ro đã là quá đủ để hạn chế đà tăng của thị trường chứng khoán.

Nhìn vào biểu đồ, bất kỳ sự cứu trợ nào đối với Khu vực đồng Euro có thể sẽ chỉ tạo ra một sự đột phá ngắn hạn khác cho STOXX 50 trên đường SMA 50 ngày.

Nếu khủng hoảng kinh tế của EU gia tăng, chỉ số này có thể sẽ rơi về mức hỗ trợ 3490 (mức thấp nhất trong tháng 5). Mức hỗ trợ mạnh hơn phía dưới là 3400. Cần lưu ý rằng STOXX 50 mới chỉ giảm nhẹ xuống dưới ngưỡng tâm lý quan trọng đó trong năm nay.