Прибуткові зв'язки

Momo Inc. – одна з провідних мобільних соціальних мереж в Китаї, що дозволяє користувачам будувати і розширювати мережу контактів на основі інтересів і геолокації (остання функція допомагає визначати в режимі реального часу наскільки далеко розташовані співрозмовники один від одного). На Китай припадає 100% виручки Momo Inc., водночас: 84% виручки компанія отримує від сервісів, пов'язаних з online-відеотрансляціями (виступи блогерів і ін.), 6% виручки – від реклами, 3% виручки – від мобільних ігор, 7 % виручки – від платних підписок та ін. Соціальна мережа Momo була заснована в 2011 році і наразі кількість її активних користувачів складає близько 99 млн. Серед найбільших власників акцій наступні компанії: BlackRock (3,95%), Alibaba Group (3,06%), Morgan Stanley (1,21%), UBS (0,68%).

Фактори росту:

• Продовження зростання виручки за рахунок:
  • подальшої комерціалізації сервісів. Зокрема, зберігається значний потенціал зростання виручки від реклами, частка якої у виручці наразі становить лише 6%.
  • збільшення кількості користувачів. За 2017 рік кількість користувачів зросла на 22.2% р/р (до 99,1 млн осіб на кінець 2017 року з 81,1 млн осіб на кінець 2016 року).
  Виручка зросла: в 2017 році на 138% р/р; в 2016 році на 313% р/р; в 2015 році на 199% р/р.
• Продовження зростання маржинальності бізнесу: рентабельність власного капіталу зросла до 38,18% у 2017 році (з 26,35% у 2016 році), рентабельність активів зросла до 30,75% у 2017 році (з 22,14% у 2016 році). Водночас співвідношення чистого прибутку до виручки становить 24,4%.
• Акції Momo Inc. торгуються з наступними дисконтами до аналогів:
  • 50% за показником P/E;
  • 17% за показником EV/Revenue;
  • 34% за показником EV/EBIT.
• Мінімальні ризики фінансової стійкості, пов'язані з тим, що у компанії відсутнє боргове навантаження: відношення сукупного боргу до сукупних активів становить 0%. Водночас компанія має значний запас ліквідності: коефіцієнт абсолютної ліквідності (cash ratio) має високе значення і становить 4,08.