Доллар больше не обеспечивает сохранность активов?

Недавнее начало торговой войны США с Китаем вкупе с нарастанием международной напряженности заставляет нервничать не только частных инвесторов, но и лиц, в руках которых сосредоточены мощные экономические и политические рычаги.

Позиции доллара, долгие годы являвшегося символом финансовой стабильности, сегодня выглядят не столь прочно. Но так ли плохи дела на самом деле? Насколько реально возникновение ситуации, когда основную резервную валюту сменит новый, более перспективный и устойчивый финансовый инструмент?

Гегемония доллара имеет место со времен Второй мировой войны. Попыток сместить его с пьедестала было множество, но, пожалуй, самой успешной из них можно считать создание единой европейской валюты. К сожалению, евро за 18 лет своего существования так и не смог заменить американский доллар. После объявления о предстоящем выходе Великобритании из Европейского союза центробежные тенденции в сообществе только усилились и перспективы данного платежного средства выглядят весьма туманными.

Кто следующий на очереди: юань, биткоин? Китай, долгие годы бывший одним из крупнейших держателей государственных облигаций США, громогласно заявляет о диверсификации своих золотовалютных резервов. Аналогичной политики придерживается и Япония.

Казалось бы, еще несколько лет и доллар начнет стремительно сдавать свои позиции. Но так ли плохо обстоят дела на самом деле? Лучше всего проясняет ситуацию отчет о реальных валютных резервах стран мира за четвертый квартал 2017 года, который недавно был опубликован Международным Валютным Фондом. Несмотря на скудность информации, содержащейся в отчете, общая картина глобального распределения валюты вырисовывается достаточно четко.

Суммарные резервы валют различных стран на конец 2017 года составили 11.42 трлн в долларовом эквиваленте. При этом доля американской валюты составляет 54% или в денежном выражении 6.28 трлн долларов.

Что касается соответствующего роста валютных резервов, то здесь ситуация еще более интересная. Если суммарные валютные запасы в годовом выражении возросли на 6.6%, то их долларовая составляющая увеличилась на 14%. Возьмем более продолжительный период, сравнив прошлогодний объем долларовых резервов с 2014 годом, и мы увидим рост на целых 42%.

Как видно, центробанки устойчиво наращивают свои долларовые резервы, несмотря на заявления политиков. Почему так происходит? Вероятнее всего, дело в психологии людей, принимающих решения. Тот же Китай, несмотря на впечатляющие экономические успехи, вряд ли в обозримом будущем может занять место страны-лидера, которое долгое время удерживают США. Доверие к валюте — это в первую очередь доверие к стране, которая, оставаясь гарантом стабильности, может указать путь и стать локомотивом экономического роста для менее развитых стран мирового сообщества.

Конечно, существует альтернативный сценарий многополярного мира, при котором экономики стран участников равноценны, а золотовалютные запасы максимально диверсифицированы. Из-за колоссальной разницы в уровне развития стран, реализовать данный сценарий на практике будет достаточно сложно, по крайней мере, в ближайшие 5-10 лет. Альтернативы доллару, которые оттянут на себя часть золотовалютных запасов, конечно, будут появляться. Но чтобы заслужить доверие инвесторов, им потребуются годы.