Отчет по занятости в США – ключевое событие для рынка на вечер

Торги в Европе проходят относительно спокойно. Евро/доллар стабилизировался в районе 1,1076. Фунт/доллар восстановился до 1,5614 после выхода строительного PMI, который вырос с 55,9 до 58,1. Реакция на новости была сдержанной, поскольку рынок находится в ожидании американского отчёта по занятости NFP (Non-farm Payrolls).

Для справки начинающим трейдерам:

Non-farm Payrolls (NFP) – это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. После перевода стрелок стал выходить в 15:30 мск.

NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, в случае сильных отклонений фактического значения от прогноза, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованна, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.

Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же, постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.

Реакция рынка на майский отчёт

5 июня курс доллара закрылся ростом после публикации отчёта по американскому рынку труда. Согласно опубликованным данным, в мае было создано 280 тысяч новых рабочих мест против прогноза 225 тыс. Данные за март были пересмотрены с 85 тысяч до 119 тысяч, за апрель – с 223 тысяч до 221 тыс. Общий пересмотр составил +32 тыс. Уровень безработицы вырос с 5,4% до 5,5%. Средняя почасовая заработная плата увеличилась на 0,3% (прогноз был 0,2%). Уровень участия в рабочей силе поднялся до 62,9% от 62,8%.

В мае было создано рабочих мест больше, чем ожидалось. Показатель за март существенно пересмотрели в сторону повышения. Почасовая заработная плата и уровень участия в рабочей силе увеличились. Вероятность повышения процентной ставки в США в сентябре возросла.

Несмотря на рост безработицы, данные вышли отличные. Курс евро/доллар вернулся к 1,1048, фунт/доллар в течение двух часов снизился до 1,5189. Перед закрытием торгов в Европе курс евро/доллар отскочил к 1,1135, фунт – к 1,5283. В понедельник евро и фунт у доллара отыграли все потери.

Прогноз NFP

Ожидается, что в экономике США в июне было создано 230 тысяч новых рабочих мест, а безработица снизилась с 5,5 до 5,4%.

Какую ожидать реакцию рынка в 15:30 мск?

Последний отчёт ADP показал, что в июне частный сектор создал 237 тысяч рабочих мест против ожиданий рынка на уровне 218 тысяч, тогда как майское значение было пересмотрено в сторону повышения на 2 тысячи, до 203 тыс.

Отчёт ADP не имеет положительной корреляции с NFP, поэтому оказывает влияние на рынок, когда отсутствуют другие драйверы для движения. Также стоит вспомнить, что компонента занятости в производственном ISM выросла с 51,7 до 55,5. Сервисный ISM выйдет 6 июля. Индекс доверия потребителей вырос в июне с 94,6 до 101,4 (прогноз был 97,3). Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета в июне составил 96,1 против 94,6 месяцем ранее.

NFP оказывает сильное влияние на рынок, так что когда показатели появляются в информационных лентах, курсы валют срываются с места, в результате чего повышается волатильность, и расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться повышенной волатильности, а также «проскальзываниям» по стоповым ордерам в момент выхода новостей.

Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть рост потребительской инфляции, а для этого нужно повышение зарплат.

В мае уровень вовлечённости населения в состав рабочей силы вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 62,9%. Рост начался в марте со значения 62,7. Подробный отчёт Employment Situation Summary можно ознакомиться здесь.

Теперь о том, что ожидать от евро и фунта. Утренние прогнозы я сделал только до 15:30 мск. Греческий референдум добавил лишние переменные.

1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом – 230 тысяч, и предыдущие показатели будут пересмотрены в сторону повышения, тогда доллар укрепится на 50 пунктов ко всем основным валютам.

2. Если показатель NFP окажется ниже 200 тысяч, без сильного пересмотра предыдущих значений в сторону снижения (крайне редко бывает, что не пересматривают), то по основным парам ожидается рост в пределах 80-100 пунктов.

3. Если показатель NFP окажется ниже 180 тысяч, и будут пересмотрены предыдущие значения в сторону снижения, то по основным парам ожидается рост в пределах 140-150 пунктов. Доллар последние два дня рос, поэтому от него могут избавиться перед греческим референдумом.

4. Если показатель NFP окажется выше 230 тысяч на 20 тысяч и больше, а безработица останется на уровне 5,5% или снизится на 0,1%, от доллара жду роста. Движение можно ожидать в пределах 100-120 пунктов. Сила роста доллара будет зависеть от пересмотра предыдущих значений.

Не забываем также, что пейролс выходит в четверг, а не в пятницу. Это значит, что в зависимости от значений движение может растянуться на два дня. Значения по колебаниям я привёл приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. Я опираюсь на свой опыт по предыдущим пейролсам с 2001 года.

Важно помнить: чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы, а затем на пересмотренные значения за последние два месяца.