Центробанк будет играть против рубля и продолжит наращивать валютные резервы

Вчера Банк России сделал ряд важных заявлений: если коротко, в ближайшие годы Россию ждёт слабый рубль. ЦБ собирается наращивать резервы при хорошей ситуации и не собирается это делать при плохой. Стоит напомнить, что в старые добрые нулевые годы, когда за счёт высоких цен на нефть и притока капитала в российские ценные бумаги были сформированы значительные международные резервы, их основной целью считалась поддержка экономики в период дешёвой нефти.

Нефть дешева и, возможно, будет ещё дешевле из-за неизбежного роста американской ставки и действий ОПЕК. Плюс санкции и отток капитала. Но вместо того чтобы поддержать рубль, ЦБ будет играть против собственной валюты. Сигнал субъектам экономики дан однозначный – все в доллар, вложения в американскую валюту – фактически беспроигрышная ставка. Даже если нефть подорожает, Центробанк не допустит серьёзного укрепления рубля.

Доллар США – это единственная валюта инвестиций в мире. Приток капитала на американские финансовые рынки позволяет Америке без проблем рефинансировать свои суверенные долги, рост котировок американских акций поддерживает уверенность потребителей и внутренний спрос. Конечно, вес России в мировой экономике и финансах не так велик, от действий российского ЦБ и правительства финансовое благополучие США зависит очень слабо. Тем не менее, что новая курсовая политика ЦБР полностью соответствует американским интересам – сказать стоит.

Какие же последствия будет иметь новая курсовая политика для России? Долларизация экономики возрастёт, о суверенной финансовой системе придётся забыть. Вложения в доллар автоматически будут альтернативой любым инвестиционным проектам. При этом доллар будет часто выигрывать, так как он абсолютно ликвиден. Дешёвый рубль значительно сузит доступ российских компаний к импортным технологиям, а рядовых россиян к качественным импортным товарам и поездкам за рубеж. Качество жизни, которое определяется не только макроэкономическими индикаторами, в России ухудшится. Инфляция будет выше. О развитом фондовом рынке придется забыть, ведь никому не нужны будут рублёвые ценные бумаги. О создании валюты для стран Евразийского Союза также придётся забыть. Банк России заявил, что Россия остаётся в долларовой зоне.