Инвестиционные идеи: экономическая статистика Китая, США и еврозоны за 2 недели

Статистика за последние 2 недели:

Китай:

• Индекс деловой активности в сфере услуг (апр) — 53,4, предыдущее 53,7;
• Уровень деловой активности в производственной сфере NBS (апр) — 50,1 против прогноза 50.0;
• Индекс деловой активности в производственном секторе HSBC (апр) — 48,9, против предыдущего 49,2;
• Индекс деловой активности HSBC в сфере услуг Китая (апр) — 52,9, против ожиданий 53,1.

Деловая активность в Китае не показывает явных улучшений, как в сфере услуг, так и в производственном секторе. Напомню, что 28 апреля стало известно, что Народный банк Китая планирует запустить новую программу смягчения денежной политики. Она позволит китайским банкам использовать облигации местных органов власти в качестве обеспечения по трехлетним кредитам по низким ставкам, которые они смогут брать у ЦБ. Это должно позволить повысить ликвидность и объемы кредитования.

До этого, 20 апреля Народный банк Китая на один процентный пункт (до 18,5%) снизил требования к резервам коммерческих банков. Это должно позволить ему стимулировать экономику посредством увеличения ликвидности и кредитования, а не путем выпуска облигаций местными органами власти.

Также из заметных событий по Китаю. Как показало исследование Центробанка страны, в течение пяти лет нужно будет инвестировать 10 трлн юаней ($1,64 трлн), чтобы достичь целей по сокращению вредных выбросов. Будем наблюдать, на что они сделают ставку, газ, нефть, ядерную энергетику или что-то еще.

Резюме: Для нас, в первую очередь, важны данные в свете потенциального роста цен на промышленные металлы. Цена меди на Нью-Йоркской товарной бирже во вторник выросла до самого высокого значения с ноября 2014 г. благодаря оптимизму по поводу мирового спроса на металл и ослаблению доллара.

Еврозона:

• Индекс деловой активности в производственном секторе Markit (апр). Предварительный — 51,9, против прогноза 52,6;
• Основной индекс потребительских цен (г/г) (апр) остался на прежнем уровне 0,6% ;
• Индекс потребительских цен (г/г) (апр) остался на прежнем уровне 0,0%;
• Уровень безработицы (мар) — 11,3 против ожиданий 11,2%;
• Индекс деловой активности в производственном секторе Markit (апр) — 52,0 против ожиданий 51,9;
• Розничные продажи (г/г) (мар) — 1,6%, против ожиданий 2,4%.

Резюме: Кредитный кризис в еврозоне закончился, свидетельствуют мартовские данные ЕЦБ. Программа по выкупу облигаций оказывает оздоравливающий эффект на экономику. Однако нет пока полной уверенности в том, что показатели стабильны. Греция по-прежнему балансирует на краю дефолта. С продажей пары EURUSD стоит повременить.

США:

• Заказы на товары длительного пользования (мар) — 4,0%, против прогноза 0,6%;
• Уровень доверия потребителей (апр) — 95,2, против прогноза 101,6;
• Годовые данные по ВВП (Q1). Предварительные — 0,2%, против прогноза 1,1%;
• Решение по процентной ставке ФРС без изменений — 0,25%;
• Индекс деловой активности в производственном секторе ISM (апр) — 51,5, против прогноза 52;
• Индекс деловой активности в сфере услуг ISM (апр) — 57,8, против прогноза 56,2.

ФРС США отметила замедление экономического роста и создания новых рабочих мест. Любопытно было наблюдать, как в преддверии решения по ставке практически все макроэкономические показатели по США начали ухудшаться. Рынок не остался в стороне и начал реагировать продажей доллара к мировым валютам. Между тем, укрепление доллара негативно отразилось на продажах крупнейших американских компаний в I квартале.

Резюме: Слабая статистика может сыграть на руку инвесторам в акции. Сохранение низких процентных ставок на низком уровне дает возможность занимать дешевые деньги и инвестировать их в фондовый рынок, где прибыль перекрывает стоимость заимствования.