В феврале по сравнению с январём реальный эффективный
курс рубля укрепился к иностранным валютам на 2,1% против падения на 2,8% в январе. Номинальный курс доллара к рублю за месяц снизился с 68,93 до 61,27 рублей за доллар, а номинальный курс
евро – с 78,11 до 68,69 рублей за евро.
Основной причиной укрепления рубля являются рост цен на нефть и резкое падение импорта в начале года. Тенденция укрепления реального эффективного курса рубля, вероятно, продолжится в текущем году. Инфляция, по нашим оценкам, составит 15-17%, евро достигнет паритета с долларом, за американскую валюту и евро будут давать около 50 рублей. Укрепление реального эффективного курса снизит рентабельность экспортных операций, и вызовет некоторый рост импорта.
Однако прошедшая в прошлом году
девальвация была очень быстрой и резкой. Поэтому российские экспортёры и конкуренты импорта сохранят значительную фору против своих зарубежных конкурентов. Успех импортозамещения прежде всего будет зависеть от инвестиционной активности предприятий и уровня процентной ставки, а не от динамики валютного курса.