Курс евро обновил минимумы 2012 года (обзор 29.09 – 06.10.2014)

Первая октябрьская неделя оказалась очередным тестом на стрессоустойчивость для евро/доллара. Теперь уже ясно, что тест провален, а основная пара обновила минимумы двухлетней давности и нацелилась, похоже, на дно 2010 года. Тяжело пришлось и фунту стерлингов. Японская йена, в свою очередь, обновила рекордные минимумы в паре с долларом. Симпатии рынка, в итоге, всё так же остались на стороне американца.

Неделя оказалась насыщенной на статистику. На октябрьском заседании Европейского Центрального банка было принято решение сохранить без изменений уровень ставки, она составляет 0,05% годовых. Центробанк подтвердил, что намерен удерживать ставку низкой долгое время. В ходе состоявшейся пресс-конференции регулятор подчеркнул, что в октябре стартует программа выкупа активов, о которой было объявлено ранее. Известно, что ЦБ будет приобретать обеспеченные корпоративные облигации уже сейчас, а до конца года намерен выкупить и другие бонды. Сама программа рассчитана на два года, но её финансовые объёмы до сих пор не озвучены. Это вполне в духе последних шагов ЕЦБ – сохранить некую интригу, спекулятивный мотив.

Если учесть, что европейский регулятор не намерен покупать государственные бонды, остается множество вопросов относительно эффективности такого стимулирования. Впрочем, ЕЦБ составил и «план Б», подчеркнув, что в случае необходимости будет использовать нетрадиционные инструменты для поддержки экономики.

В ответ на заявления Центробанка евро/доллар укрепился, но положительный импульс надолго сохранить все равно не сумел. Уже на следующий день после заседания для основной валютной пары всё вернулось в прежнее русло.

PMI еврозоны за сентябрь оказался пересмотрен в сторону снижения, что неудивительно с учётом последних макроданных.

США, как обычно в начале месяца, представили блок статистики по рынку труда в сентябре. Уровень безработицы сократился до 5,9% при прогнозе в 6,1%. Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора выросло на 248 тысяч против ожидания укрепления на 218 тыс. Рынок труда, таким образом, после небольшой паузы возвращается к блестящим летним значениям. Безработица по NFP снова закрепилась у семилетних минимумов, и это положительный момент для рынка капитала. Инвесторы рассуждают, что чем лучше подобная статистика, тем больше шансов на рост процентной ставки в первом полугодии 2015 года в США.

Великобритания отчиталась о сокращении темпов роста производственного сектора в сентябре. Так, индекс PMI даже с учётом сезонной коррекции сократился до минимума за 17 месяцев и составил 51,6 пункта при ожидании 52,7 пункта. Однако индикатор всё ещё остается выше важного уровня 50 пунктов, указывающего на рост в секторе.

Основным политическим событием прошедшей недели были волнения в Гонконге, которые, впрочем, не вылились в кровопролитные столкновения с полицией, а на выходных и вовсе пошли на спад. Есть основания полагать, что китайские власти, имеющие относительно недавний опыт подавления мятежа танками, при необходимости без колебаний применили бы силу.

Российский рубль продолжил девальвироваться в парах с евро и долларом США. Американская валюта на торгах в минувшую пятницу остановилась около уровня 39,96 руб., вплотную подойдя к психологически важному рубежу. Центробанк впервые с июля текущего года провел интервенции: на торгах 2 октября ЦБ продал $4 млн в пользу рубля.

Пара евро/доллар остаётся внутри долгосрочного нисходящего канала. На рынке считают, что ЕЦБ слишком опоздал с интервенциями, а потому их эффективность окажется ниже прогнозируемой.

Фунт/доллар держится у многомесячных минимумов и пока останется под давлением. Ситуацию может исправить Банк Англии на ближайшем заседании 9 октября, если конкретизирует свои фискальные намерения, но надежды на это пока немного.