Тряхнуло (обзор 24 февраля – 3 марта)

Последняя неделя февраля для рынков капитала оказалась достаточно активной, несмотря на завершение месяца. Евро/доллар снова протестировал локальные максимумы, получив от еврозоны несколько иные, чем ожидалось, данные по инфляции.

По итогам месяца рост индекса потребительских цен в еврозоне остался на уровне 0,8% в годовом исчислении, уже третий месяц подряд. Рынок и экономисты ждали сокращения инфляции до 0,7% г/г, но показатель удержался. Это спровоцировало скачок вверх в паре евро/доллар и серьёзно смешало карты участникам рынка.

Расстановка сил была следующей: если инфляция снова отступает, значит, монетарные механизмы, использованные Европейским центральным банком к текущему моменту, неэффективны: требуется дополнительное стимулирование, и мартовское заседание ЕЦБ – отличный повод этим заняться. Однако CPI остался на прежнем уровне, и вероятность того, что на ближайшем заседании ЕЦБ займется усилением стимулирования, уменьшилась.

Еврозона, помимо этой статистики, преподнесла и совершенно нейтральный отчёт по уровню безработицы в январе, который стабилен на отметке в 12%. При этом число безработных выросло на 17 тыс. Участники рынка предпочли не замечать этого компонента.

Окончательный ВВП Германии по итогам IV квартала совпал с ожиданиями и вырос на 0,5% в квартальном исчислении (1,4% в годовом). Всё закономерно и в соответствии с прогнозами.

Великобритания также ознакомила инвесторов с окончательными данными по приросту своей экономики в прошлом квартале – рост ВВП составил 0,7% в квартальном исчислении, годовое укрепление темпов оценено в +2,7%, что несколько ниже ожиданий.

Япония обнародовала данные по январской инфляции, показатель очень важен для оценки эффективности проводимой монетарной политики Банка Японии. Индикатор вырос на 1,4% в годовом исчислении против прогноза в 1,3% и предыдущего значения в 1,6%. В месячном сопоставлении индекс потребительских цен Японии сократился на 0,2%, базовая инфляция просела на 0,3%. Интересно, что инфляция в Токио, показатель, который принимается эталонным для всей страны, выросла на 1,1% в годовом исчислении.

США отчитались о сокращении заказов на товары длительного пользования в январе на 1,0% – данные вышли лучше ожиданий, предполагавших падение на 2,5%. Основной спад отмечается в секторе авиалайнеров и автомобилей.

Кроме того, еженедельный отчёт по числу заявок на получение пособия по безработице показал рост индикатора на 14 тыс., до уровня в 348 тыс. Ничего особенно нового не случилось, данные находятся вблизи средневзвешенного значения за последние 10 недель.

Отношения между Россией и Украиной, а также следящим за этой историей Западом в очередной раз обострились, что тут же сказалось на рискованных активах – иностранцы стали выводить сои капиталы с российского рынка. В результате фондовый рынок рухнул примерно на 14%, а курсы доллара и евро обновили исторические максимумы. В ситуацию пришлось вмешаться Центробанку, временно поднявшему ключевую ставку с 5,5% до 7%. В связи с этим в ближайшее время спекулятивных атак на рубль можно не ждать.

Пара евро/доллар провела в целом результативную неделю, поднявшись к очередному локальному пику на 1,3824. Данную высоту евро, впрочем, удержать не смог и скатился ниже. Всё внимание теперь сосредоточено на мартовском заседании ЕЦБ и комментариях по его итогам.

Пара фунт/доллар реализовала попытку роста к 1,6768, но под влиянием внешнего фона также отступила под занавес недели.