Обзор рынков валют развивающихся стран: холодный ветер из Азии выгоняет «быков»

В первом полугодии 2017 года многие «супердоходные» валюты 2016 года растеряли свою привлекательность, а некоторые бывшие аутсайдеры, наоборот, заняли лидирующие позиции. В частности, самой «супердоходной» валютой за январь-июнь текущего года оказался мексиканский песо, который подорожал к доллару на 18,3%. Спекулятивные причины, по которым мексиканская валюта во втором полугодии 2016 года оказалась аутсайдером среди валют развивающихся стран, уже отыграны рынком. Прежде всего, речь идет о так называемом «факторе Трампа». Вопрос о строительстве стены между Мексикой и США сейчас не настолько актуален для США как в период предвыборной кампании Трампа, и, кроме того, в следующем году уже самой Мексике предстоят президентские выборы. Ожидается, что непопулярный действующий президент Пенья Ньето не будет избираться на следующий срок, и этот фактор положительно влияет на валютный рынок. При этом показатели экономики Мексики остаются стабильными.

Другой супердоходной валютой за первое полугодие текущего года стал грузинский лари. Грузинская валюта за полгода подорожала к доллару на 11,5%. Причиной стали высокие темпы экономического роста. Напомним, что министерство экономики Грузии ожидает в текущем году роста ВВП Грузии на 4%, что значительно выше прогнозируемых МВФ и Всемирным банком темпов роста мировой экономики в 2,7%. Основным драйвером роста в Грузии является экспорт продукции цветных металлов (в основном экспортом изделий из меди), крепких алкогольных напитков, вина, минеральной воды, а также денежные переводы и быстроразвивающаяся туристическая отрасль.

Среди других доходных валют первого полугодия можно отметить индийскую рупию (+5,17%), казахстанский тенге (+3,86%), южноафриканский ранд (+3,65%). Российский рубль во втором квартале из-за падающей цены на нефть растерял почти все достигнутые успехи роста первого квартала, однако по итогам полугодия смог сохранить рост на 1,54%. Наиболее слабой из валют развивающихся стран в первом полугодии стал бразильский реал, который упал к доллару на 0,8%. В отличие от многих развивающихся стран, Бразилия преодолевает кризис достаточно медленно, кроме того, на валютный рынок оказывает также давление обострение политической ситуации в стране: президента Мишела Темера обвиняют в коррупции, так же, как и его предшественницу Дилму Русеф. Разумеется, что над президентом дамокловым мечом висит угроза импичмента.

А за период с 28 июня по 5 июля на рынки валют развивающихся стран подули холодные ветры из Азии. Весь мир и особенно развивающиеся страны обеспокоены последствиями запуска ядерных ракет в КНДР и заявлениями США о том, что против КНДР не исключено применение военной силы. Тем не менее, нефть Brent за указанный период выросла на 0,4%.

Лидером роста за указанный период, хотя относительным, стал грузинский лари, подорожавший к доллару на 0,44%.

Лидерами понижения стали южноафриканский ранд (-3,37%) и мексиканский песо (-2,43%). Подешевели к доллару также турецкая лира (-1,8%) и российский рубль (-1,39%). Потеряли в стоимости к доллару менее полпроцента индийская рупия и казахстанский тенге.

В нейтральной зоне торговались китайский юань и бразильский реал.

Важные события

В Грузии министерство экономики и устойчивого развития опубликовало данные по росту промышленного производства за первые пять месяцев 2017 года. Промышленность страны за январь-май выросла на 4,5% к аналогичному периоду 2016 года, а за май в годовом исчислении промышленное производство выросло на 5,3%. По прогнозам МВФ, в Грузии ожидается рост ВВП за 2017 год на уровне в 3,9%, в министерстве экономики Грузии рост ВВП прогнозируют на уровне 4%.

В Бразилии промышленное производство за май в годовом исчислении выросло на 4%, при том что в апреле в годовом исчислении был зафиксирован спад производства на 4,3%. Сальдо торгового баланса Бразилии в мае выросло на 3% до 7,2 млрд реалов.

В Казахстане Национальный банк обнародовал прогнозы по годовой инфляции, согласно которым в 2017 году инфляция потребительских цен в Казахстане не превысит коридор в 6-8%, а в 2018 снизится до 5-7% в год. Однако в прогнозе содержится важное уточнение – снижение инфляции станет возможным, если в 2017-2018 годах средняя цена на нефть не опустится ниже $50 за баррель, а в настоящее время цены на нефть находятся немного ниже этого уровня.

Прогноз

По значениям пары доллар/рубль мы меняем прогноз до 60-61, а по курсу евро пересматриваем ожидания до 68-69 руб. за евро. По курсу тенге к доллару мы сохраняем прогноз в 323-325 тенге за доллар, а по курсу тенге к евро меняем до уровня 365-368 тенге за евро. По курсу тенге к рублю мы ожидаем диапазон 5,33-5,38 тенге за рубль.

• Узнайте больше о том, как заработать на росте азиатских рынков и инвестировать в Азиатский инвестиционный портфель.
• Узнайте больше о том, как заработать на оттоке капиталов с развивающихся рынков и инвестировать в структурированный продукт на падении фондовых индексов развивающихся рынков.
• Узнайте больше о том, как заработать на падении развивающихся рынков и инвестировать в структурированный продукт на снижении фондовых индексов развивающихся рынков.