Американские гособлигации продолжают продавать

ФРС США представил отчёт, согласно которому зарубежные центральные банки продолжают продавать американские казначейские облигации. На прошлой неделе было продано гособлигаций на $14 млрд. Напомним, за 2016 финансовый год, закончившийся 30 сентября, было продано $374,7 млрд. Суммарный объём US Treasures на балансах мировых Центробанков (ФРС США за скобками) сократился до $2 788 трлн, что является минимумом с 2012 года. Настораживает, что в последние месяцы темпы продаж возросли.

В качестве главного продавца выступает крупнейший держатель Китай. Объём US Treasures на балансе Народного банка Китая сократился до двухлетнего минимума – $1,157 трлн. Политика тут ни при чём, ключевую роль играет экономический фактор. Банк Китая делает это для поддержания стабильного курса юаня, в последние недели упавшего до восьмилетнего минимума. Как говорится, «ничего личного, только бизнес».

Активно продаёт Treasures и Саудовская Аравия, на балансе которой $89 млрд американских гособлигаций, также двухлетний минимум. Низкие нефтяные цены привели к дефициту бюджетного баланса королевства, так что саудиты «топят жирок», накопленный в период высоких цен на нефть. Фактор поддержания курса риала тоже играет роль.

Вероятно, продажи ведут и другие крупные держатели, такие как Япония и Великобритания. Россия за последний год также сократила вложения в US Treasures на $12,6 млрд (из них $11 млрд за сентябрь), до $76,5 млрд. Осенью к продажам подключились частные инвесторы, в сентябре они продали облигаций на $76,6 млрд.

В последние недели, после победы на президентских выборах Дональда Трампа, продажи могли ускориться, так как его политика способна привести к росту госдолга США. Финансовым властям США стоит задуматься, как быть в сложившейся ситуации. Возможно, для сохранения привлекательности US Treasures стоит замедлить темпы повышения учётной ставки. Если и это не поможет, то через несколько лет возможен запуск QE4.