Глава Банка Англии помог фунту стерлингов укрепиться

На прошлой неделе весьма знаковым событием стало выступление в британском парламенте главы Банка Англии Марка Карни, который выразил сомнение в способности британской экономики продолжать рост в случае выхода страны из ЕС. Американские СМИ в связи с этим не упустили случая отметить, что такое заявление связано с визитом в Великобританию президента США Барака Обамы, который состоялся в конце прошлой недели.

В выступлении перед законодателями Марк Карни отметил, что сильная позиция Лондона, как мирового финансового центра, подкрепляется членством страны в ЕС. Он добавил, что у Банка Англии есть возможность для снижения базовой процентной ставки в случае крайней необходимости, отметив, однако, что финансовый регулятор не намерен опускать ставку до отрицательного уровня, если экономика сможет самостоятельно выходить из кризиса.

Выступление Карни и вышедшая статистика добавили оптимизма валютным трейдерам, ставящим на рост фунта стерлингов к доллару. Так, безработица в Великобритании в феврале осталась на уровне 5,1%, показатель совпал с ожиданиями рынка. А розничные продажи в Великобритании за март снизились на 1,3% к февралю, оказавшись хуже прогноза (рынок ожидал снижения на 0,1%). В годовом исчислении розничные продажи выросли на 2,7%, также не оправдав ожидания рынка (ждали роста на 4,4%).

Однако влияние кризиса на британскую экономику уже отыграно рынком, на наш взгляд, и теперь все ждут итогов захватывающего референдума по вопросу о Brexit, который состоится в июне. За неделю британский фунт прибавил почти 1% к доллару США.

Что же такого происходило в Евросоюзе, что его так мечтают покинуть британские «правые» и «евроскептики» вместе со страной? Главным событием в Евросоюзе стало решение Европейского Центробанка по процентной ставке. ЕЦБ на заседании 21 апреля принял решение оставить ставку без изменений на нулевом уровне, что было вполне ожидаемо. В принципе, это позволяет оздоровить экономику Евросоюза.

Глава ЕЦБ Марио Драги заявил в четверг, что в экономике ЕС сохраняются риски спада, и ЕЦБ не исключает, что инфляция в ЕС вновь может стать отрицательной в ближайшие месяцы, так как цены на энергоносители, «исходя из текущих фьючерсных цен», все еще остаются невысокими. Однако он отметил, что низкие цены на энергоносители стимулируют внутренний спрос, что приводит к росту розничных продаж и, соответственно, стимулирует рост производства.

По прогнозам ЕЦБ, в 2017-2018 годах экономика еврозоны вновь стабилизируется, и угроза дефляции будет преодолена. Программа количественного смягчения, по словам Драги, будет продолжаться до 2017 года, что позволит стимулировать экономику ЕС. Также глава ЕЦБ сказал, что не исключает понижения процентных ставок в будущем (как рефинансирования, так и депозитной) до отрицательного уровня, если оптимизм в экономике не сохранится.

Недостаточно уверенный тон Драги, на наш взгляд, а также стремительный рост евро по отношению к доллару, имевший место ранее в апреле, способствовал продажам евро на валютной бирже и повышению интереса к доллару. За прошлую неделю евро снизился к доллару на 0,7%.

Какие же новости на прошлой неделе приходили из-за океана и из Азии? За океаном процветал оптимизм. Так, в Канаде инфляция в марте в годовом исчислении выросла на 1,3%, оказавшись лучше ожиданий (рынок ожидал 1,2%), а в месячном исчислении выросла на 0,6%, что совпало с ожиданиями рынка. Таким образом, угроза дефляции для Канады сейчас не на повестке дня, и это говорит о стабилизации экономики страны. Выступление главы Банка Канады Стивена Полоза оказалось ожидаемо нейтральным: снижение либо повышение процентных ставок в Канаде в ближайшее время очень маловероятно.

В США число первичных заявок на пособия по безработице на 15 апреля составило 247 тыс., что оказалось ниже ожиданий рынка (263 тыс.) и побило исторический рекорд с начала года. Напомним, что неделей ранее этот показатель составлял 253 тыс. Новость оказалась позитивной для доллара и отражает тенденцию экономики США к росту.

В Японии сальдо торгового баланса за март выросло более чем вдвое по сравнению с февралем, до 755 млрд иен. Однако объем экспорта и импорта сократился, но темпы снижения оказались ниже ожиданий. Объем импорта снизился намного больше (на 14,9%), чем снизились объемы экспорта (на 6,9%). В итоге японская иена упала на прошлой неделе по отношению к доллару на 2,7%.

А российский рубль на прошлой неделе еще раз доказал, что способен укрепляться или падать к мировым валютам исключительно по нашим внутренним причинам либо в зависимости от ситуации на рынке нефти. Нефть марки Brent на прошлой неделе прибавила в цене почти 5% на фоне замедления тенденции роста коммерческих запасов черного золота и сокращения числа активных нефтяных платформ в США. Негатив от неудачной встречи стран-производителей нефти 17 апреля уже полностью отыгран рынком. Одновременно на прошлой неделе российское Минэкономразвития обновило прогноз по экономическим показателям России в 2016 году и в ближайшие три года. Так, МЭР ожидает, что снижение ВВП по итогам 2016 года составит всего 0,2% (ранее ожидалось падение до 3%). Инфляция потребительских цен по итогам года составит не выше 7%, а в течение ближайших двух лет намечается рост реальных доходов населения. Оптимизм МЭР связан, на наш взгляд, с изменением ситуации на нефтяном рынке в сторону роста цен. Тем не менее, рубль к доллару на прошлой неделе немного ослаб на 0,2%, до 66,425 рублей, а по отношению к евро, наоборот, вырос на 0,7%, до 74,466 рублей. Скорее всего, биржевые игроки перекладывались из рубля в доллар накануне длительных майских праздников в России.

На этой неделе мы ожидаем решения ФРС США по процентной ставке, а также выхода статистики по ВВП Великобритании и США и публикации большого блока экономической статистики по Японии. В России на этой неделе ждем заседания Банка России по вопросу о снижении ключевой ставки. Мы ожидаем, что снижение в настоящий момент маловероятно.

Ожидаемый диапазон торгов для пары евро/доллар на наступившую неделю составляет 1,11-1,14. Для пары британский фунт/доллар мы ждем границ значений 1,41-1,44. Доллар/рубль – 64,8-67. Евро/рубль – 73,90-75.