Валютному рынку пришлось экономить силы

Прошедшая неделя для рынка валют была бы довольно спокойной, если бы не события воскресенья. Инвесторы экономили силы, понимая, что впереди рынок ждут сильные колебания и формирование новых среднесрочных диапазонов по валютным парам. Новости из Катара инвесторы начали учитывать в ценах уже на новой неделе.

В Великобритании на минувшей неделе вышли данные по инфляции. Индекс потребительских цен в марте вырос на 1,5% в годовом исчислении, в то время как рынок ожидал рост только на 1,3%, а в феврале рост инфляции составлял только 1,2% г/г. Однако индекс цен производителей в прошлом месяце в годовом исчислении вырос на 0,2%, что оказалось ниже ожиданий рынка (0,3%). В феврале рост индекса цен производителей составил 0,2% г/г. Это означает, что угроза дефляции в Великобритании уменьшилась, но еще не полностью устранена. В четверг Банк Англии оставил процентную ставку без изменений на уровне 0,5%, как и ожидалось. Однако по отношению к доллару британский фунт продолжает падать.

В Китае вышли неплохие данные по внешней торговле. Экспорт товаров из Поднебесной в марте вырос на 11,5% в годовом исчислении, а импорт сократился в годовом исчислении на 7,6%. Рынок ожидал, что экспорт в марте вырастет всего на 2,5% г/г, однако результаты намного превзошли ожидания, что стало следствием девальвации юаня в начале января. Тем не менее, положительное сальдо торгового баланса ($29,9 млрд) оказалось немногим ниже ожиданий рынка (более $30 млрд) из-за того, что импорт сократился не так сильно, как ожидалось. При такой хорошей динамике торгового баланса правительство Китая может позволить укрепить юань, тем не менее, неожиданно на прошлой неделе, в четверг, Народный банк Китая резко понизил курс юаня по отношению к доллару США. Не исключено, что китайский регулятор смотрит далеко вперед и снижением курса юаня к доллару посылает ясный сигнал ФРС США о том, что если в США будут повышены процентные ставки, то Китай будет вынужден в очередной раз девальвировать юань. Это в теории может вызвать панику на мировых фондовых рынках.

В пятницу вышли данные по росту китайского ВВП за первый квартал и по розничным продажам. Рост ВВП за первый квартал 2016 года в годовом исчислении составил 6,7%, темпы роста незначительно понизились по сравнению с первым кварталом 2015 года (6,8%) из-за мер по девальвации юаня во втором полугодии прошлого года и в начале текущего года. Однако темпы роста ВВП КНР не разочаровали рынок, так как полностью совпали с ожиданиями. Объем розничных продаж в марте увеличился на 10,5% г/г, превзойдя показатели февраля (10,12%), при этом рост розничных продаж оказался немного лучше ожиданий рынка (10,4%). Данные позитивны и для юаня, и для рынка нефти, поскольку подчеркивают восстановление экономики и в конечном счете будущий рост спроса на энергоресурсы.

Банк Канады оставил процентную ставку без изменений на уровне 0,5%, как и ожидалось. Это краткосрочный позитив для канадского доллара.

США выпустили данные по индексу цен производителей, который сократился за март на 0,1% в месячном исчислении, хотя рынок ожидал роста инфляции на 0,2%. В прошлом месяце инфляция цен производителей упала на 0,2%. Розничные продажи в марте упали в месячном исчислении на 0,3%, в то время как рынок ожидал роста. Розничные продажи без учета автомобилей выросли на 0,2%, однако рост оказался меньше прогнозного (рынок ожидал роста на 0,4%). Индекс потребительских цен за март в месячном исчислении прибавил 0,9%, в то время как в феврале инфляция потребительских цен выросла на 1%, а рынок ожидал роста на 1,2%. Это достаточно негативно для доллара.

Еврозона представила данные по инфляции за март. Индекс потребительских цен не изменился в годовом исчислении, хотя рынок ожидал снижения. Это позитивно для евро.

В Японии объем промышленного производства за февраль упал на 1,2% в годовом исчислении. Однако по сравнению с январем темпы снижения промышленного производства довольно значительно сократились (в январе этот показатель был -1,5%), что умеренно позитивно для иены.

Событие недели пришлось на воскресенье, когда рынки капиталов были закрыты. Встреча нефтепроизводителей в Дохе, в Катаре, провалилась: стороны обсудили варианты и пришли к выводу, что интересы у всех полярно разные. Следующее заседание этого «клуба по интересам» запланировано на июнь. Дважды мировые нефтепроизводители могли взять ситуацию с суточной добычей черного золота под контроль, и дважды оказывалось, что у них «связаны руки». В этом свете не стоит излишне рассчитывать на июньское собрание в Вене.

Новости о безрезультатной катарской встрече негативны для нефтяного рынка и сырьевых валют. На открытии торгов в понедельник, 18 апреля, российский рубль упал на 3,3% в паре с долларом США, казахстанский тенге потерял порядка 1,5% веса в паре с американской валютой. Рынкам потребуется пара дней для приведения в порядок мыслей и эмоций. К среде-четвергу площадки стабилизируются и начнут формировать новые среднесрочные торговые каналы.

Новая неделя для доллара США пройдет в диапазоне 67,55-71 руб. Евро проторгуется в рамках отметок 76,60-79,0 руб. Пара евро/доллар останется в коридоре 1,1250-1,1390. Фунт/доллар постарается закрепиться внутри значений 1,41-1,43.