Праздник на европейской улице

Доллар США на прошлой неделе пребывал в состоянии умеренного пессимизма, снизившись по отношению к евро, японской иене и ряду валют развивающихся стран, но в то же время незначительно укрепившись по отношению к британскому фунту.

Так, за неделю доллар снизился по отношению к евро на 1,7%, до 1,139, а к британскому фунту вырос на 0,2%, до 1,422. Японская йена выросла на 1,6%, до 111,6 за доллар США. Укрепился и китайский юань на 0,7%, до 6,47 юаней за доллар.

К подобной динамике доллара привели пессимистичные данные по уровню безработицы в США, который за март составил 5%, оказавшись выше, чем ожидал рынок (4,9%) и превысив февральский уровень (4,9%). Несмотря на положительную статистику по личным доходам и расходам на личное потребление, настроение у валютных трейдеров испортилось, так как данные по превзошедшему ожидания уровню безработицы заставили рынок волноваться, что оптимистичная динамика по потребительскому спросу останется такой же и в будущем.

Тем временем в Японии вышли негативные данные по безработице за февраль, которые оказались выше предыдущего значения и ожиданий рынка (3,3% против 3,2% в январе), при этом рынок ожидал, что безработица не изменится по сравнению с январем. Объем промышленного производства за февраль упал на 6,2% к январю, рынок ожидал падения только на 6%. Тем не менее, пессимизм относительно занятости в США оказался сильнее неуверенности в оптимистичном будущем японской экономики. Соответственно, японская йена укрепилась, а доллар снизился.

Праздник пришел и на европейскую улицу. Так, в Евросоюзе базовая инфляция за март увеличилась на 1%, что совпало с ожиданиями рынка, в феврале значение составило 0,8%. Трейдеры восприняли эти данные как сигнал к покупке. Позитивные данные по Европе поддержала статистика из Германии, экономика которой постепенно выходит из состояния дефляции. Так, индекс потребительских цен за март в Германии в годовом исчислении вырос на 0,3%, что оказалось лучше ожиданий рынка, причем в феврале этот показатель равнялся нулю. В месячном исчислении он увеличился на 0,8%, что также превзошло ожидания рынка. Безработица в Германии в марте осталась на уровне 6,2%, как и в феврале, что совпало с ожиданиями рынка. При этом число заявок на пособие в марте оказалось нулевым, что является достаточно хорошей новостью для экономики Германии – волна мигрантов с Ближнего Востока и из Африки пока не создает существенной нагрузки на экономику страны.

А вот Банк Англии распространил пессимистичный прогноз о том, что если Великобритания выйдет из ЕС, то экономику страны ждут тяжкие последствия. Это привело к снижению фунта по отношению к доллару США на прошлой неделе, хотя и незначительному.

Тем временем, Народный банк Китая в пятницу предоставил финансовой системе страны 140 млрд юаней ($21,67 млрд) через операции обратного РЕПО. Накануне регулятор предоставил финансовой системе страны еще $15,48 млрд. Народный банк Китая также объявил высокий курс юаня к доллару США впервые с начала года – 6,46 юаней за доллар. Это стало очень позитивной новостью для экономики Китая и всего мира, так как все ждут, что Китай не свалится в затяжную рецессию. Китайский юань, соответственно, укрепился к доллару.

Российский рубль на прошлой неделе отыграл падение по отношению к доллару США, которое имело место неделей ранее. На прошлой неделе рубль вырос к доллару на 1,3%, до 67,405, но по отношению к европейской валюте российский рубль несущественно снизился, до 76,615, скорректировавшись после роста неделей ранее. Достаточно стабильной динамике российского рубля способствовал вышедший на прошлой неделе пресс-релиз Банка России, где говорилось, что российский финансовый регулятор сможет снизить ключевую ставку в случае замедления инфляции в соответствии с прогнозом ЦБ (примерно до 7-7,5% в год). Банк России видит сильные стороны российской экономики в развитии импортозамещения и увеличении доли экспорта несырьевых товаров в структуре экспорта. Одновременно ЦБ в качестве угрозы российской экономике видит снижение спроса населения на потребительские товары длительного пользования, то есть падение уровня жизни. Тем не менее, Банк России отмечает, что безработица в России невысокая, а динамика реальных доходов населения напрямую зависит от инфляции, и, так как инфляция не растет, в ближайшее время возможно замедление темпов снижения реального дохода. Примечательно, что Банк России не акцентировал внимания на зависимости российской экономики от нефти, которая постепенно, согласно официальной статистике, начинает уменьшаться.

На прошлой неделе нефть смеси Brent упала на 2,4%, несмотря на позитивные данные из Китая и очень умеренный рост запасов нефти в США, а также на новости о том, что 12 стран-производителей нефти подтвердили свое участие во встрече в Дохе 17 апреля. Однако в конце прошлой недели второй наследный принц Саудовской Аравии заявил, что Саудовская Аравия готова заморозить добычу нефти только в случае, если на соответствующие меры пойдет Иран. Информацию распространило агентство Bloomberg, но министр энергетики России Александр Новак заявил, что Россия такой информации от Саудовской Аравии не получала. Тем не менее, биржевые спекулянты сильно перенервничали из-за сообщения Bloomberg и начали продавать нефтяные контракты, что и привело к падению нефтяной цены.

На этой неделе мы ожидаем выхода статистики по уровню безработицы и индексу цен промышленного производства в Евросоюзе (понедельник), данных по торговому балансу США (вторник), экспорту товаров из Германии (пятница), а также выступления главы ЕЦБ Марио Драги (четверг) и главы ФРС Джанет Йеллен (пятница).

Ожидаемый диапазон торгов для пары евро/доллар на наступившую неделю составляет 1,1165-1,1393. Для пары британский фунт/доллар мы ждем границ значений 1,422-1,44. Доллар/рубль – 67,35-69,1, евро/рубль –  75,90-77,1.