Тема дня: Минфин укрепляет доллар?

Новость дня. Министерство финансов РФ в период с 6 августа по 6 сентября купит валюту в рамках бюджетного правила на сумму 315,9 млрд руб.  

Комментарий. Таким образом, в указанный период времени ежедневный объем покупок валюты Минфином составит 14,4 млрд руб. в день (учитываются только торговые дни на Московской Бирже). Эта цифра более чем на 7% превысит объем покупок валюты в рамках бюджетного правила в июле-начале августа текущего года (13,5 млрд руб. в день) и станет абсолютно рекордным объемом покупок валюты Министерством финансов с начала 2021 года. Напомним, что, согласно бюджетному правилу, Минфин поручает Банку России приобретать на торгах Московской Биржи иностранную валюту, преимущественно доллары США и евро, в Фонд национального благосостояния, если рыночная цена нефти превышает установленную Минфином «цену отсечения» ($43,3 за баррель на 2021 год), и Россия получает сверхдоходы от экспорта нефти. С апреля по декабрь 2020 года, когда цена на нефть была низкой, Минфин и действующий на бирже по его поручению ЦБ РФ, наоборот, продавали иностранную валюту в целях поддержки рубля, но с января 2021 года в связи с ростом цены на нефть покупки валюты возобновились. Сегодня цены на нефть находятся на уровне в $70-71 за баррель, что соответствует значениям апреля 2019 года, и увеличение Минфином объемов покупок валюты в ФНБ выглядит логичным, однако имеет определенные издержки в виде повышенной волатильности курса рубля, особенно на фоне начавшейся в США дискуссии о постепенном ужесточении монетарной политики, что работает на укрепление доллара и против рубля.

Реакция рынка. Доллар с утра снижается на 0,13% по отношению к рублю, но после выхода сообщения от Минфина пытается расти.

Прогноз. Курс доллара к рублю может колебаться в рамках 72,5-73,7 руб.