Сентябрь 2019 года будет жарким

Сегодня, 23 августа, пальму новостного первенства у Англии забирают США. На симпозиуме в Джексон Хоуле выступит председатель ФРС Джером Пауэлл. Это знаковое событие, хоть и немного утратившее свою значимость после ухода Бена Бернанке. Чего стоит ждать рынку от этой встречи? Прежде всего, комментария Пауэлла по текущему состоянию мировой экономики в целом и реакции на это Америки в частности.

Пока рынок не может определиться с курсом и текущей политикой ФРС по поводу ставок. Мнения руководителей ЦБ Америки разделились. «Ястребиный» настрой президентов ФРБ Филадельфии, Канзас-Сити и Бостона дал понять, что дальнейшее снижение ставок под большим вопросом. Еще неделю назад рынок оценивал шансы на снижение ставки на 50 б. п. в 40%, теперь эти шансы упали до нескольких процентов. Да и позавчерашние минутки ФОМС дали понять, что понижение ставок в июле было лишь корректировкой в середине цикла или рекалибровкой политики, но никак не заявленным дальнейшим курсом.

Теперь важно услышать мнение самого Джерома Пауэлла. Если в нем будут присутствовать «голубиные» нотки, это может вызвать достаточно заметное ослабление американской валюты. Нельзя исключать и полетов доллара в обе стороны на разных аспектах проблем, которые затронет Пауэлл. В общем, в 17:00 надо быть предельно внимательными и лишний раз не лезть в рынок, так как волатильность на таких событиях обычно возрастает в разы.

Также очень хочется напомнить некоторые ключевые моменты в протоколе заседания ЕЦБ, опубликованном вчера:

• возможный пакет мер может включать в себя понижение ставок, новые приобретения активов;
• руководство ЕЦБ согласилось с необходимостью мягкой политики в течение длительного периода времени.

Монетарная политика двух ведущих центробанков (ФРС и ЕЦБ) дает понимание текущей ситуации в мировой экономике и, соответственно, перспективы дальнейшего распределения финансовых потоков в средней и долгосрочной перспективе. Своим заявлением перед «минутами» ФРС в своём любимом твиттере президент Трамп прямо демонстрирует, что конкурентная гонка между ФРС и ЕЦБ в полном разгаре. Кто победит?

Календарь ближайших заседаний ведущих центробанков:

• ФРС: 18 сентября заседание, 9 октября протокол.
• Банк Англии: 19 сентября заседание, 7 ноября отчёт об инфляции.
• Банк Японии: 19 сентября заседание, 30 сентября резюме, 6 ноября протокол.
• ЕЦБ: 12 сентября заседание, 10 октября отчёт со встречи.
• Банк Швейцарии: 19 сентября заседание
• Банк Канады: 4 сентября заседание.