Рубль находится вблизи фундаментальных значений

Сегодня глава Минэкономразвития России Алексей Улюкаев заявил в Стамбуле, что высокая волатильность нефтяных цен завершилась и, соответственно, курс рубля, который зависит от котировок нефти, находится вблизи фундаментальных значений.

От себя добавим, что на фоне ускорения инфляции ЦБ РФ вряд ли будет менять ключевую ставку. Для ее снижения нет оснований, повысить ее не даст лоббизм заемщиков. Соответственно, влияние регулятора на валютный рынок до конца года, вероятно, в целом будет нейтральным. Вместе с тем, мы остаемся оптимистами относительно цен на «черное золото» и полагаем, что к концу года кризис нефтяного сектора США станет очевиден, что вызовет подъем котировок. Мы по-прежнему ожидаем, что Brent закроет год в коридоре $55-60/барр., курс доллара составит 55-60 руб. Данные ценовые уровни комфортны как для реального сектора экономики, так и для инфляционного фона. Мы также полагаем, что ЦБ РФ снова начнет пополнять международные резервы.