Отчёт по занятости в США – ключевое событие для рынка на вечер

Отчёт по занятости в США – ключевое событие для рынка на вечер

Торги в Европе проходят спокойно. Доллар США торгуется практически без изменений в парах с евро и фунтом по отношению к цене открытия азиатской сессии. Евро/доллар обновил максимум и торгуется по 1,1140. Фунт/доллар обновил минимум и торгуется по 1,5242.

Активность трейдеров на рынке низкая, поскольку они ждут публикации данных по американскому рынку труда (Non-farm Payrolls).

Для справки начинающим трейдерам:

Non-farm Payrolls (NFP) – это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. После перевода стрелок стал выходить в 15:30 мск.

NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, если отклонения фактического значения от прогноза были значительные, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованна, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.

Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же, постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.

Реакция рынка на июльский отчёт

В пятницу 7 августа по итогам дня курс EUR/USD закрылся ростом по 1,0959. Высокая волатильность сохранялась на американской сессии до закрытия торгов. Размах ценовых колебаний составил 120 пунктов (4 знака после запятой).

Согласно отчёту, в США в июле было создано 215 тысяч новых рабочих мест. Значение оказалось ниже прогноза 223 тысяч, но выше 200 тыс. Показатель за май был пересмотрен с 254 тысяч до 260 тысяч, за июнь – с 223 тысяч до 231 тыс. Общий пересмотр составил +14 тысяч. Безработица в США осталась без изменения на уровне 5,3%. Средний почасовой заработок вырос на 0,2%.

После релиза EUR/USD повысился к максимуму 1,0973, но сразу упал на 118 пунктов, до 1,0855. С него курс евро вырос до 1,0978. Вероятность повышения ставки в сентябре возросла, но для многих осталось загадкой, почему перед выходными днями доллар США подешевел. Многие винили в этом низкую инфляцию.

В понедельник участники рынка продолжили анализировать пятничный отчёт по американскому рынку труда. К вечеру падение доллара возобновилось с новой силой. Падению доллара способствовали комментарии заместителя председателя ФРС Стэнли Фишера. Он заявил, что ФРС не поднимет процентную ставку в сентябре при низкой инфляции. Представитель ФРС США Д. Локхарт тоже упомянул в своём выступлении про низкую инфляцию.

Во вторник 11 августа о NFP уже никто не вспоминал. Доллар падал на новостях, что Греция завершила переговоры с кредиторами и заключила соглашение о предоставлении Афинам финансовой помощи на сумму в 86 млрд евро. 

Прогноз NFP за август

Ожидается, что в экономике США в августе было создано 215-220 тысяч новых рабочих мест, а безработица снизилась на 0,1%, до 5,3%.

Какую ожидать реакцию рынка в 15:30 мск?

Последний отчёт ADP показал, что в августе частный сектор создал 190 тысяч рабочих мест против ожиданий рынка на уровне 201 тысяч, тогда как июльское значение было пересмотрено в сторону понижения на 8 тысяч, до 177 тысяч. В прошлом месяце власти также пересмотрели на 8 тысяч в сторону понижения. Из-за предстоящего заседания ЕЦБ трейдеры проигнорировали американскую статистику.

Я уже не раз говорил о том, что индекс ADP не имеет положительной корреляции с NFP. Он оказывает заметное влияние на рынок, когда отсутствуют другие драйверы для движения.

Также стоит вспомнить другие опубликованные макропоказатели (слабые и сильные). Ниже приведены показатели, которые частично влияют NFP. Сам я склоняюсь больше к тому, что NFP объявляют тот, который устраивает американское правительство и центральные банки. Через NFP корректируются открытые позиции на рынке, и доллар направляют в нужное русло. В следующем месяце предыдущие показатели корректируют, чтобы статистика казалась правдоподобной, ссылаясь на неучтённые данные ранее.

Данные, показавшие рост

В производственном ISM снизилась компонента занятости с 52,7 до 51,2 (-1,5). В сервисном ISM индекс занятости снизился 59,6 до 56,0 (-3,6). При этом и основные индексы сами упали. Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за август составил 91,9 против прогноза 93,0 и 92,9 месяцем ранее.

Данные, показавшие снижение

Индекс доверия потребителей в августе вырос до 101,5. Предыдущее значение было пересмотрено в сторону увеличения с 90,9 до 91,0 (прогноз был 93,4).

Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за август составил 91,9 против прогноза 93,0 и 92,9 месяцем ранее.

Экономические данные часто выходят противоречивые, а учитывая непредсказуемость NFP, неизвестно, какие данные выйдут сегодня. Отчёт от Министерства труда важен для регулятора, так как он играет важную роль в принятии решения о повышении ставки.

NFP оказывает сильное влияние на рынок. Курсы валют после публикации срываются с места и в течение нескольких секунд пролетают десятки пунктов. В результате чего повышается волатильность и расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться повышенной волатильности, а также «проскальзываниям» по стоповым ордерам в момент выхода новостей.

Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть рост потребительской инфляции, а для этого нужно повышение зарплат.

В июле уровень вовлечённости населения в состав рабочей силы не изменился, по сравнению с предыдущим месяцем, и составил 62,6%. С подробным отчётом Employment Situation Summary можно ознакомиться здесь. До 15:30 мск отчет за июль будет, после – за август.

Если состояние рынка труда в августе улучшится, то увеличится вероятность повышения ставок в сентябре (что приведет к росту доллара). Если же данные разочаруют рынок, то стоит ожидать сдвига сроков на более позднее время. Заседание FOMC запланировано на 16-17 сентября.

Какие возможны колебания при разных значениях NFP по основным парам

1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом – 215-220 тысячи, безработица останется на уровне 5,3%, а предыдущие показатели будут пересмотрены в сторону повышения или останутся на прежнем уровне, тогда по доллару ожидаются колебания в пределах 50-60 пунктов.

2. Если показатель NFP окажется ниже 200 тысяч, без сильного пересмотра предыдущих значений в сторону снижения (крайне редко бывает, что не пересматривают), то по основным парам ожидается рост в пределах 70-80 пунктов. При этом возможны реверсивные движения в обратную сторону (против новости).

3. Если показатель NFP окажется ниже 180 тысяч, и будут пересмотрены предыдущие значения в сторону снижения, то по основным парам ожидается рост в пределах 120-150 пунктов до закрытия торговой сессии в Европе.

4. Если показатель NFP окажется выше 220 тысяч на 20 тысяч и больше, а безработица останется на уровне 5,3% или снизится на 0,1%, от доллара жду роста в пределах 100 пунктов евро и на 120-150 пунктов против других валют. Евро с долларом вчера отработал пейролс.

Значения по колебаниям я привёл приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. Я опираюсь на свой опыт по предыдущим пейролсам с 2001 года.

Важно помнить: чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы, а затем на пересмотренные значения за последние два месяца.