Центробанк не ждёт двузначной инфляции в России

На этой неделе одной из самых обсуждаемых тем после нефти и итогов саммита G20, стала инфляция в России. Ряд ведомств ожидает, что темпы роста инфляции по итогам года превысят целевые уровни. Наиболее пессимистичное видение ситуации у Министерства экономического развития РФ. Глава министерства Алексей Улюкаев заявил, что инфляция в РФ по итогам 2014 года составит 8,5-9%. При этом министр не исключил, что в первом квартале следующего года инфляция в годовом выражении может достичь и 10%.

Аналогичный прогноз последовал и от Министерства финансов РФ, где Антон Силуанов подтвердил, что ведомство не исключает того, что в начале года инфляция будет выражаться уже в двухзначных числах. И только Банк России смотрит в будущее с оптимизмом. Согласно базовому сценарию основных направлений денежно-кредитной политики, регулятор не ожидает столь высоких значений, как коллеги. С учётом характера и длительности действия факторов, вызвавших ускорение инфляции в 2014 году, а также распределённого во времени воздействия на динамику цен со стороны денежно-кредитных условий, прогнозируется снижение инфляции по итогам 2015 года до 6,2–6,4%. По итогам 2014 года ЦБ ожидает инфляции на уровне 8,4%, но не исключает, незначительного превышения указанных значений.

На наш взгляд, прогнозы ЦБ ближе к реальности, хотя надо признать, что вообще-то ведомство нередко ошибается в своих прогнозах. Несмотря на то, что на прошлой неделе темпы роста инфляции выросли, наметившееся укрепление рубля должно произвести сдерживающий эффект. Если рубль действительно укрепит свои позиции к концу года, то инфляция по его итогам не выйдет за рамки прогноза Банка России.