Будет ли в России банковский кризис?!

Российский рынок в четверг проснулся в плохом настроении, старт сессии состоялся с понижением на 0,7-1,1%. В числе аутсайдеров утра - акции Ростелекома и Газпрома, не отстают и бумаги Уралкалия.

Внешний фон к сегодняшнему открытию умеренно негативный - американские рынки завершили сессию среды преимущественным снижением, цены на нефть утром в четверг  также "краснеют", фьючерс на S&P торгуется с понижением.

Протокол последнего заседания Федеральной резервной системы США оказался ровно таким, как инвесторы и ожидали - да, американские монетарные политики не видят никакого криминала в том, чтобы на заседании в декабре немного сократить объемы QE3. Однако у инвесторов есть и озвученное ранее мнение Джанет Йеллен, которая займет кресло главы Федрезерва в феврале, о том, что экономике все еще нужна опора и поддержка. Иными словами, мыслей много, домыслов - еще больше. Но QE3 в текущем своем объеме, скорее всего, пока сохранится в силе.

Российский корпоративный новостной фон остается насыщенным. Ростелеком накануне сообщил о падении уровней чистой прибыли за 9 месяцев 2013 года на 17%, до уровня в 24,2 млрд рублей, зато конкретно в третьем квартале показатель чистой прибыли компании прибавил 12% по стандартам МСФО.

ВТБ накануне сообщил о росте уровней чистой прибыли за 9 месяцев 2013 года по стандартам РСБУ в 3,4 раза, до отметки в 48,3 млрд рублей.

Сегодня российский рынок вполне может провести день в границах 1480-1510 пунктов по ММВБ, и снова гибкий уровень 1500 пунктов выступает подвижной границей в настроениях "быков" и "медведей".

По информации, циркулирующей в деловых кругах, монетарные власти приняли решение сокращать количество коммерческих банков в России. Под удар, прежде всего, должны попасть банки, которые обслуживают теневой оборот. В Москве, как утверждают, в списке подозрительных у ЦБ находятся 146 банков. Говорят, что в ближайшие полгода в России могут отозвать лицензии у около 100 банков. У многих из них теневой оборот составляет 80-90% общего оборота.

С нашей точки зрения, чистка банковской системы давно назрела. Банки должны заниматься кредитованием промышленности, обслуживанием внешнеторгового оборота, а не сомнительными операциями. По оценкам Мирового Банка доля теневой экономики в России составляет примерно 40% ВВП, это ни много, ни мало 800 млрд. долл. С этих денег не берутся налоги, часть из них выводится за рубеж, ухудшая платежный баланс и обеспечивая давление на рубль. К сожалению, в России многие банкиры живут по принципу – если у тебя проблемы с совестью, возьми ее в долю.

Кстати, уход некоторых банков на кладбище это в том числе объективный экономический процесс. Неудачники умирают, тех кому повезло больше - покупают крупные финансовые корпорации.  Банковская маржа снижается, риски кредитования на фоне экономической стагнации растут. Соответственно, быстро идет концентрация финансового капитала. При этом, надо иметь ввиду, что наш крупный банковский капитал тесно связан либо с государством либо с сырьевым олигархическим капиталом -  Сбер, ВТБ, Газпромбанк, УралСиб, Альфа. Поддержка со стороны акционеров сейчас один из  основных факторов в банковской конкуренции.

Кстати, вероятно, весной не исключен локальный банковский кризис. По его итогам многие локальные игроки покинут площадку. Так сказать, лучше ужасный конец, чем ужас без конца.

Последнее время все чаще встречаешь новости о расширение коридора ЦБ РФ по бивалютной корзине. На этом фоне инструмент все ближе к нашей цели 38,50 пунктов. При оценках перспектив российского рубля стоит учитывать следующие факторы:

• Возможность либерализации отношений с Ираком может привести к снижению цены на нефть.
• Увеличение опасений по поводу сворачивания программы ФРС QE3 способно укрепить доллар против всех валют.

Эти факторы играют не в пользу российской валюты и наше мнение остается прежним - работать в «шорт» против рубля.

Бивалютная корзина (Daily, Spot)