Прогноз по нефти на второе полугодие 2018 года

Технический анализ

С лета 2017 года по июнь 2018 года нефть сорта Brent выросла в цене более, чем на 70% с уровня $46 за баррель. В январе 2018 года «черное золото» оценивалось в $67 за баррель, что видно на рисунке 1. На текущий момент нефть продолжает двигаться в восходящем канале. Максимальная стоимость барреля с начала текущего года зафиксирована в мае, когда котировка выросла выше $80. Сегодня нефть двигается выше уровня Фибоначчи 76.4 в районе $78 за баррель.

Отвечая на вопрос «Какова, по вашему мнению, стоимость «черного золота» в конце 2018 года?», мы рассматриваем два варианта развития событий. Во-первых, с большой долей вероятности нефть снова протестирует уровень Фибоначчи 100.0 и попробует выйти за рамки $80 за баррель. Второй вариант предполагает движение котировок к уровню 76,4 ($72 за баррель), который пересекает трендовая линия. Далее медвежья динамика может усилиться, и нефть возьмет курс к уровню Фибоначчи 61,8 ($67 за баррель). Такое развитие событий возможно в случае, если страны-производители значительно увеличат добычу нефти, либо, если произойдет замедление темпов роста мировой экономики, которому способствуют современные торговые войны.

Рис. 1. BRN weekly

Расстановка сил на мировом рынке нефти

По данным ОПЕК, соотношение доказанных запасов нефти стран-участниц организации и не участвующих стран за 2017 год составило 81,89% (1,214.21 млрд барр.) и 18,11% (268,56 млрд барр.) соответственно, как видно в диаграмме 1. Самая большая доля запасов среди стран-участниц ОПЕК приходится на 4 страны: Венесуэла, Саудовская Аравия, Иран и Ирак (таблица 1).

Диаграмма 1

Таблица 1

Согласно статистическому отчету по мировой энергетике British Petroleum от 13.06.18, первая десятка лидеров по запасам разведанной нефти по итогам 2017 г. представлена следующими странами:

• Венесуэла — 303, 2млрд барр.
• Саудовская Аравия — 266,2 млрд барр.
• Канада — 168,9 млрд барр.
• Иран — 157,2 млрд барр.
• Ирак — 148,8 млрд барр.
• Россия – 106,2 млрд барр.
• Кувейт — 101,5 млрд барр.
• ОАЭ — 97,8 млрд барр.
• США – 50,0 млрд барр.
• Ливия — 48,4 млрд барр.

По результатам 2017 года добыча в Штатах выросла на 5,6% относительно 2016 года. За тот же период Саудовская Аравия и Россия сократили добычу на 3,6% и 0,1% соответственно. Снижение было связано с договоренностями ОПЕК+ в 2016 году.

Диаграмма 2

Влияние геополитики на рынок нефти

22 июня состоялось очередное заседание ОПЕК+. Как и прогнозировалось, было принято решение увеличить добычу на 1 млн барр. в сутки. Напомним, что в 2016 году страны-участницы ОПЕК+ договорились о снижении добычи нефти на 1,8 млн барр. в сутки. По факту на сегодняшний день снижение составило 2,8 млн барр. в сутки. Соответственно, объем добычи должен быть восстановлен до начальных договоренностей уже во втором полугодии 2018 года.  

Сегодня мировой рынок нефти испытывает на себе влияние политического фактора. Выход США из ядерной сделки с Ираном и угрозы дальнейших санкций, падение добычи «черного золота» в Венесуэле и снижение объемов добычи ОПЕК+ больше необходимого уровня стали причинами стремительного роста стоимости барреля.

Согласно отчету ОПЕК по рынку нефти за июнь, спрос на топливо в 2018 году вырастет до 98,85 млн барр. в сутки против 97,2 млн барр. в 2017 г.

Судя по всему, для того чтобы обеспечить растущий спрос на «черное золото», странам-участницам ОПЕК придется увеличить добычу более, чем на 1 млн барр. в сутки для стабилизации растущих цен на нефть.

Дорогая нефть выгодна США ввиду высоких затрат на добычу и реализацию сланцевой нефти, соответственно, Штаты будут стараться простимулировать дальнейшее повышение стоимости барреля. На этом строится логика действий Трампа в отношении Ирана, которая была ожидаема, так как есть потребность в реализации сырья, а один из крупнейших рынков сбыта, Европа, занят менее дорогой российской нефтью.

По нашему мнению, существует два варианта развития динамики цен на нефть до конца 2018 года. Первый сценарий предполагает увеличение добычи нефти странами ОПЕК+, которая способна покрыть спрос, тогда стоимость барреля консолидируется в диапазоне $70-75. Второй сценарий предполагает движение цены выше $80 c перспективой роста до $100 за баррель.