Microtecnologias com rentabilidade macro

Micron Technology é uma companhia global especializada na produção de semicondutores para armazenamento de informações, como DRAM, NAND, NOR, 3D Xpoint, entre outros. Os produtos da companhia são amplamente utilizados, numa gama que inclui desde itens de consumo até equipamentos industriais. As principais marcas da companhia são Micron, Crucial e Ballistix. A distribuição das receitas provenientes das vendas e do fornecimento de serviços tem a seguinte estrutura: 71% das receitas vêm das tecnologias DRAM; 25%, das tecnologias NAND e 4%, de outras tecnologias. A distribuição das receitas por país é bem diversificada: a China responde por 51,1% das receitas; Taiwan por 12,5%; Japão por 5% e demais países da região do oceano Pacífico, por 8,9%; Estados Unidos e Europa respondem por 13,6% e 6,7% respectivamente, e os 2,2% restantes provêm de outros países. A Micron Technology foi fundada em 1978. Os principais acionistas da companhia são BlackRock (6,10%), Goldman Sachs (1,48%), Bank of New York Mellon (1,18%), UBS (1,12%), Soros Fund Management (0,03%), Edmond de Rothschild Group (0,02%).

Fatores de crescimento:

• Em 21 de maio de 2018, o conselho administrativo da companhia anunciou um programa de recompra de ações da ordem de US$ 10 bilhões. Considerando que a atual capitalização da companhia está em torno de US$ 55 bilhões, a recompra de ações nesse montante dará um forte impulso ao crescimento dos preços das ações.
• Desenvolvimento intensivo, produção e posicionamento bem-sucedidos de produtos inovadores no mercado internacional. Por exemplo, em 21 de maio de 2018, durante o anúncio da fusão com a líder global do setor, a Intel Corporation, a companhia Micron apresentou um cartão de memória inovador, o 4bits/cell 3D NAND, que ampliou as capacidades do produto (como a produtividade, por exemplo) em comparação com a versão anterior.
• A implementação de uma bem-sucedida estratégia voltada para o aumento de receitas e redução de despesas. A empresa continua a demonstrar rápido crescimento: no primeiro trimestre, as receitas aumentaram 58,2% (em relação ao mesmo período do ano anterior) e, ao final de 2017, o incremento nas receitas foi de 63,8% em relação ao ano anterior.
• Crescimento contínuo com elevada rentabilidade do negócio: a relação entre os lucros líquidos e as receitas (margem líquida) aumentou de 21,3% para 47% no primeiro trimestre de 2018, em relação ao mesmo período do ano anterior. Ao mesmo tempo, os lucros aumentaram 249,1% em relação ao mesmo período. O retorno sobre o patrimônio líquido saltou de 5,18% para 49,98%, enquanto a retorno sobre os ativos cresceu de 2,41% até 27,17%.
• As ações da Micron Technology são cotadas com os seguintes descontos em relação às análogas:
  • 29% pelo indicador P/E;
  • 23% pelo indicador EV/EBITDA.
• Baixos riscos em relação à sustentabilidade financeira: a proporção da dívida total sobre os ativos totais é de 22,58%; a da dívida total sobre o EBITDA, baixos 0,60, enquanto a relação da dívida líquida sobre o EBITDA fica perto de zero (0,05) graças a um significativo estoque de liquidez (1,31).