Reaksi spontan pasar mungkin salah, begitu pula yang kedua

Banyak rilis berita makro kemarin, dan reaksi pasar cukup ramai dan tak terduga. Pasar berfokus pada data yang sangat menarik perhatian, inflasi AS. IHK umum melonjak ke 7.5% pada Januari, melampaui konsensus median 7.3% dan mencapai rekor tertinggi 40 tahun. Indeks yang sama, tanpa menyertakan komponen yang sangat volatil (pangan dan energi), naik 6.0% YoY (vs. ekspektasi 5.9%) dan 0.6% MoM (vs. ekspektasi 0.5%). Untuk melengkapi gambaran, perlu diketahui bahwa jumlah klaim pengangguran awal ternyata lebih rendah dari ekspektasi (223k vs. 230k). Sebaliknya, surplus anggaran bulan Januari melampaui proyeksi median ($119 miliar vs. proyeksi $25 miliar). 

Reaksi spontan terhadap inflasi tinggi AS adalah lonjakan Dolar. Logikanya sederhana: makin tinggi inflasi, makin cepat dan makin kuat Fed akan mengetatkan kebijakan moneter. EURUSD menembus titik pivot level support 1.1395, kembali ke level terendah 3 Februari. Namun, kurang dari setengah jam setelahnya, pasar berbalik arah secara dramatis, dan memutuskan bahwa inflasi tinggi berdampak negatif bagi Dolar. EURUSD menguat kali ini, menembus resistance 1.1484 dan mencapai level tertinggi sejak 10 November.

Tetapi bahkan reaksi tersebut pun belum final. Setelahnya, Presiden Fed St. Louis dan anggota dengan hak suara Komite Pasar Terbuka Federal James Bullard berbicara. Bullard mengatakan bahwa ia mendukung kenaikan suku bunga 100 bps pada 1 Juli, dan kenaikan setengah poin ada bulan Maret, dan tidak mengesampingkan bahwa rapat darurat Fed untuk meningkatkan suku bunga bisa saja diadakan. Sejumlah analis bank investasi, termasuk dari Bank of America dan Goldman Sachs, mengatakan bahwa mereka sekarang memperkirakan tujuh kenaikan 25 bps hingga akhir tahun. Sebelum Kamis, mereka hanya memperkirakan 3-5 kali kenaikan.

Akibatnya, EURUSD kembali berbalik arah dan terjerembab di bawah 1.1395 lagi, mendorong retraksi ke level support jangka menengah 1.1121.

Indeks harga konsumen terharmonisasi Jerman bulan Januari menunjukkan kenaikan 5.1% YoY. Angka ini sesuai dengan konsensus median, jadi berita ini tidak memberi dampak berarti.

Rilis makroekonomi mendatang (GMT+3)

Hari ini:

• 18.00 AS: Ekspektasi konsumen Michigan (Jan)
• 19.00 AS: Laporan kebijakan moneter Fed
• 21.00 AS: Jumlah rig minyak mingguan AS Baker Hughes

Selasa, 15 Februari:

• 13.00 Jerman: Sentimen ekonomi ZEW (Februari)
• 13.00 Jerman: Kondisi saat ini ZEW (Februari)
• 13.00 Zona Euro: PDB (YoY, Q4 awal)
• 13.00 Zona Euro: PDB (QoQ, Q4 awal)
• 16.30 AS: IHP (YoY, Januari)