ماذا نتوقع اليوم من اجتماع البنك المركزي الأوروبي؟

سيعقد اجتماع دوري للبنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة النقدية اليوم، وستنشر نتائجه في الساعة 14:45 (GMT + 3)، وسيبدأ المؤتمر الصحفي في الساعة 15:30 (GMT + 3). قد يثير هذا الحدث تقلبات كبيرة جدًا في العملة الأوروبية على المدى القصير، بالإضافة إلى لعب دور هام في مسار العملة الموحدة على المدى المتوسط.

وأذكر أنه خلال الاجتماع السابق بشأن السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، الذي عقد في 14 يونيو، تقرر أن المنظم الأوروبي سيواصل برنامج استرداد الأصول قبل نهاية هذا العام 2018، أي في أواخر ديسمبر سينتهي. كذلك تم الاقرار أيضا أن حجم شراء الأصول سيظل عند مستوى 30 مليار يورو في الشهر قبل نهاية أيلول / سبتمبر، وبعد ذلك سيخفض إلى 15 مليار يورو شهريا. بالنسبة اسعر الفائدة الرئيسي، قدمت الهيئة التنظيمية الأوروبية إشارة إلى أن الزيادة الأولى لن تحدث في وقت أبكر من منتصف عام 2019 المقبل.

أفترض اليوم أن البنك المركزي الأوروبي سيحتفظ تماما بالكلام السابق حول السياسة النقدية. وبعبارة أخرى، لا أتوقع أي شيء جديد. ومع ذلك، يبدو لي أنه خلال المؤتمر الصحفي، يستطيع رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي التعليق على الوضع الاقتصادي الحالي في منطقة اليورو، ويقول أن الاقتصاد الأوروبي يبدأ في الاستقرار بعد التباطؤ في النمو الاقتصادي الذي لوحظ في النصف الأول من العام. في هذا الصدد، سيؤكد ماريو دراجي أن البنك المركزي الأوروبي لن يتخلى عن تقليص برنامج إعادة شراء الأصول بحلول نهاية العام.

في رأيي، إذا تطور اليوم الوضع حول اجتماع البنك المركزي الأوروبي وفق السيناريو أعلاه، أتوقع أن انتعاش اليورو مقابل الدولار، والذي لوحظ في الأيام الأخيرة، سينتهي قريباً جداً، وسوف يضغط الدولار مرة أخرى على اليورو. يبدو لي أنه على خلفية التباطؤ المتوقع في معدلات النمو الاقتصادي في منطقة اليورو والارتفاع المتوقع في النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، وفقًا للدراسات الأولية التي أجرتها IHS Markit (كتبت عن هذا سابقًا)، فإن خطاب البنك المركزي الأوروبي بشأن تشديد السياسة النقدية سيؤثر سلبًا على اليورو.