Тема дня: ЦБ РФ в декабре может снова повысить ключевую ставку

Новость дня. Глава Банка России Эльвира Набиуллина допустила дальнейшие повышения ключевой процентной ставки в РФ.

Комментарий. Как сообщила председатель Центробанка, выступая в Госдуме, ЦБ РФ будет удерживать ключевую процентную ставку выше нейтрального диапазона в 5-6% «еще некоторое время». Возвращение ключевой ставки в нейтральный диапазон, по оценкам ЦБ РФ, произойдет не ранее середины 2023 года. При этом Эльвира Набиуллина не исключила дальнейших повышений ключевой ставки. Такое предупреждение главы Центробанка, на наш взгляд, может быть связано с тем, что по итогам ноября и декабря регулятор ждет продолжения роста инфляции потребительских цен. Мы полагаем, что дальнейшие повышения ключевой ставки вполне логично, так как сегодняшний уровень ставки в 7,5% не покрывает годовую инфляцию, превысившую 8%. Мы также не исключаем, что Россия завершит 2021 год с инфляцией потребительских цен примерно в 9%. Исходя из этого, полагаем, что на декабрьском заседании совет директоров ЦБ РФ может повысить ставку еще на 0,25-0,5 процентного пункта, то есть до 7,75-8%, причем повышение ставки на 0,5 пп мы считаем наиболее вероятным сценарием развития событий. Это будет благоприятной новостью для рубля.

Реакция рынка. Российский рубль сегодня укрепляется к доллару США на 0,57%.

Прогноз. Мы ожидаем колебаний курса доллара к рублю в рамках 71-72,5 руб.