На CME 99,8% биткоин-опционов находятся вне денег

После восстановления курса BTC c $8 910 до $9 495 цена трое суток находилась в узком диапазоне. За это время его связь с SP500 то усиливалась, то ослаблялась. Финансовые рынки продолжает лихорадить из-за новой вспышки коронавируса в Китае, а также роста инфицированных в нескольких штатах США.

Мы считаем, что низкая активность по крипте связана с предстоящей экспирацией фьючерсов опционов. На пяти биржах открытый интерес составляет больше $1,5 млрд. Это очень много.

Остановимся на опционах, торгующихся на CME. Экспирация по июньским опционам BTCM0 состоится 26 июня. Соотношение PUT/CALL составляет 0,03. Такой коэффициент можно увидеть только на опционах по биткоину.

Обратите внимание на открытый интерес (ОИ) по опционам CALL. На данный момент он составляет 5 716 контрактов. Объем по ним равен 28 580 BTC или $268, 6 млн. Большие объемы начинаются со страйка $10 800. Уверены на 99,9%, что на дальних страйках опционы были проданы. За них продавцы получили премию в ожидании того, что цена не поднимется до 13-14 тыс. А вот с $10 500 до $12 500 могут быть как купленные, так и проданные опционы. Трейдеры могли покупать колы защищая короткие позиции на фьючерсном рынке. Другие игроки могли покупать опционы Call в ожидании пробоя $10 500.

К настоящему времени в деньгах находится 11 контрактов или 0,02%, а 5705 контрактов остаются вне денег (99,8%). Продавцам опционов нужно удержать цену на текущем уровне, чтобы покупатели не смогли исполнить опционы и потеряли премию.

Еще один важный момент. У покупателей опционов риски ограниченные в виде премии, а у продавцов – неограниченные. Если у них не получится защитить $10500, то придется выходить на рынок и вставать в длинные позиции, чтобы покрыть проданные опционы. А это вызовет на рынке ралли, так как на июньском контракте накопилось 5706 контрактов. Мы не знаем, кто окажется сильнее, но до 26 июня стоит ожидать резких колебаний в пределах $2 тыс.